O Bitcoin subiu de $76,961 para $77,383 nos 36 minutos após o Banco do Japão anunciar a sua decisão sobre as taxas a 18 de setembro, atingindo mais tarde um máximo intradiário de $81,000. O BOJ votou por 7-2 a favor de aumentar a sua meta de política monetária em 25 pontos base, de cerca de 1% para aproximadamente 1,25%, com o novo nível a entrar em vigor a 24 de setembro.
Porque é importante
A reação inicial do mercado não revelou uma reversão desordenada do carry trade do iene. O dólar subiu para 157,84 ienes durante a conferência de imprensa do governador Kazuo Ueda, deixando o iene 1,2% mais fraco no dia. Uma reversão mais clara do carry trade combinaria provavelmente uma valorização rápida do iene com a queda dos ativos de risco.
Taxas mais elevadas no Japão podem continuar a pressionar posições financiadas em ienes, ao reduzir a vantagem da taxa de juro desta operação. Se o iene se valorizar, os investidores que contraíram empréstimos em ienes para comprar ativos no estrangeiro também enfrentarão custos de reembolso mais elevados na sua moeda de origem. Este canal de transmissão pode alcançar a exposição alavancada a criptoativos, embora o montante de Bitcoin financiado através de empréstimos em ienes continue por quantificar.
Impacto no mercado
A data de implementação, 24 de setembro, cria um segundo teste para os mercados. As posições podem ajustar-se antes de as novas taxas operacionais entrarem em vigor, enquanto o BOJ associou quaisquer aumentos adicionais às suas perspetivas económicas e de inflação, e não a um calendário fixo.
A análise da Coinbase Institutional sobre o episódio de carry trade de 2024 identificou vários catalisadores simultâneos, incluindo dados económicos fracos dos EUA e pressão sobre as ações tecnológicas. Os sinais a acompanhar são uma valorização acentuada do iene juntamente com quedas do Bitcoin e das ações, ou uma indicação do BOJ de que outro aumento poderá ocorrer mais cedo do que os mercados esperam.
Perguntas frequentes
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Que taxa definiu o Banco do Japão?
O BOJ votou por 7-2 a favor de aumentar a sua meta de política monetária em 25 pontos base, de cerca de 1% para aproximadamente 1,25%.
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Quando entra em vigor a nova taxa do BOJ?
O novo nível da política monetária e as taxas das facilidades relacionadas entram em vigor a 24 de setembro.
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Como reagiu o Bitcoin ao anúncio do BOJ?
O Bitcoin subiu de um fecho de um minuto de $76,961 às 02:54 UTC para $77,383 às 03:30 UTC, atingindo mais tarde um máximo intradiário de $81,000.
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Porque podem taxas japonesas mais elevadas pressionar o Bitcoin?
Taxas mais elevadas reduzem a vantagem das operações financiadas em ienes. Um iene mais forte também pode aumentar os custos de reembolso dos investidores que contraíram empréstimos em ienes para comprar ativos no estrangeiro, incluindo posições alavancadas em criptoativos.
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O que sinalizaria uma reversão mais clara do carry trade do iene?
Uma valorização acentuada do iene acompanhada por quedas do Bitcoin e das ações seria um sinal de alerta mais forte. Um sinal do BOJ de que outro aumento poderá ocorrer mais cedo do que o esperado também seria relevante.
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