CoinDesk
Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA já somam nove sessões de negociação consecutivas de saídas líquidas — a série de levantamentos mais longa desde que estes produtos foram listados, em janeiro de 2024, de acordo com dados da SoSoValue. Ao longo destas nove sessões, os investidores retiraram cerca de 2,8 mil milhões de dólares dos fundos, superando qualquer período anterior de pressão de venda sustentada e elevando os resgates semanais para aproximadamente 1,3 mil milhões. Os levantamentos mensais situam-se agora em cerca de 2,3 mil milhões de dólares em todo o complexo.
As saídas coincidiram com uma descida acentuada da $BTC, que caiu de cerca de 80 000 para 73 000 dólares no período. Mas o contexto mais amplo vai além da própria ação do preço do bitcoin: desde o início do ano, a $BTC tem ficado atrás dos ativos com melhor desempenho no mercado, em particular as ações ligadas à IA, semicondutores e chips de memória, que continuam a atrair capital perante o entusiasmo com a despesa em infraestrutura de IA.
Por que razão importa
Sinais de venda institucional vieram à superfície sob os dados de fluxo globais. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock registou no início desta semana a maior saída diária desde o lançamento, impulsionada em grande parte por uma transação de dimensão considerável num dark pool. Embora a motivação precisa por detrás da operação seja desconhecida, a dimensão do resgate sugere que alguns investidores poderão estar a reallocar capital para fora da exposição a $BTC e para setores que geraram recentemente retornos mais fortes. Uma única impressão num dark pool com essa dimensão agressiva aponta para um rebalanceamento ao nível da mesa de trading e não para ruído de retalho.
Impacto no mercado
Saídas sustentadas de ETFs têm coincidido, em termos históricos, com períodos de stress de mercado que mais tarde se transformaram em mínimos locais. A média móvel de 14 dias dos fluxos de ETF da Glassnode tende a formar um vale perto de pontos de viragem significativos — um padrão que surgiu durante a correção de início de fevereiro em direção aos 60 000 dólares, e novamente em novembro, à volta da queda pós-máxima histórica perto dos 85 000 dólares. O quadro dos derivados envia um sinal misto: a volatilidade implícita comprimiu-se para o nível mais baixo desde setembro, sugerindo que os traders esperam calma no curto prazo, mas o skew de put-call a uma semana subiu discretamente, à medida que a procura por proteção contra a queda aumenta de forma silenciosa.
Perguntas frequentes
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Quanto perderam os ETFs de bitcoin à vista na série de saídas de nove dias?
Os ETFs de bitcoin à vista nos EUA perderam cerca de 2,8 mil milhões de dólares ao longo de nove sessões consecutivas, com aproximadamente 1,3 mil milhões a sair só esta semana, segundo dados da SoSoValue. Os levantamentos mensais em todo o complexo situam-se agora perto dos 2,3 mil milhões.
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Porque estão os ETFs de bitcoin a sangrar neste momento?
Os investidores parecem estar a reallocar capital para fora da exposição a $BTC e para setores com retornos recentes mais fortes — em particular ações ligadas à IA, semicondutores e chips de memória, que beneficiaram do entusiasmo com a despesa em infraestrutura de IA.
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O IBIT da BlackRock registou saídas invulgarmente grandes?
Sim. O IBIT registou no início desta semana a maior saída diária desde o lançamento, impulsionada em grande parte por uma transação de dimensão considerável num dark pool. A escala do resgate aponta para um rebalanceamento ao nível da mesa de trading e não para venda de retalho.
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As séries longas de saídas em ETFs marcaram historicamente mínimos do bitcoin?
Períodos sustentados de vendas em ETFs têm coincidido com stress de mercado que mais tarde se transformou em mínimos locais. A média móvel de 14 dias dos fluxos de ETF da Glassnode tende a formar vale perto de pontos de viragem significativos, padrão que surgiu na correção de início de fevereiro em direção aos 60 000…
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O que estão os mercados de derivados a sinalizar sobre o próximo movimento?
O quadro está dividido. A volatilidade implícita comprimiu-se para o nível mais baixo desde setembro, sugerindo que os traders esperam calma no curto prazo, mas o skew de put-call a uma semana subiu discretamente, à medida que a procura por proteção contra a queda cresce em silêncio. A rejeição da $BTC acima dos 83…
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