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O Bitcoin manteve-se abaixo dos 78.000 dólares na segunda-feira, com a especulação sobre um acordo entre os EUA e o Irão e a liquidez reduzida pelo feriado a prepararem uma abertura volátil, enquanto os fundos negociados em bolsa (ETFs) de BTC spot registaram 1,26 mil milhões de dólares em saídas líquidas na semana de 18 a 22 de maio — a segunda semana consecutiva de resgates na casa dos mil milhões. Ainda assim, o BTC tinha subido brevemente acima dos 82.000 dólares durante o período, e a Strategy revelou uma compra de cerca de 25.000 BTC, no valor de 2 mil milhões de dólares, entre 11 e 17 de maio, que ajudou a estabilizar o preço após uma venda inicial motivada por fatores geopolíticos, segundo a Laser Digital.
Por que importa
Timothy Misir, chefe de investigação da BRN, defendeu que o sinal mais importante não é o movimento de preços, mas sim o padrão de fluxos subjacente. "O interesse institucional não desapareceu — está a rodar", afirmou, apontando para 22 milhões de dólares em entradas nos ETFs de XRP, 16 milhões nos ETFs de Solana e 72 milhões nos ETFs da Hyperliquid, recém-lançados, no mesmo intervalo. Os fundos de Ether, em contrapartida, perderam 216 milhões de dólares — uma divergência que sugere que o capital está a ser reafeto dentro do complexo de ativos digitais, e não a abandoná-lo. O ETH também sofreu com um anúncio da SEC na sexta-feira à noite a adiar os planos de permitir a negociação de ações tokenizadas, embora se tenha seguido uma recuperação parcial no domingo, à medida que as notícias sobre o acordo com o Irão elevaram o apetite pelo risco de forma mais alargada.
Impacto no mercado
Com os mercados norte-americano e europeu fechados na segunda-feira, Kyle Rodda, da Capital.com, alertou para uma abertura com gaps e ação de preço irregular, observando que um acordo com o Irão provavelmente empurraria o crude para baixo de forma acentuada e os índices acionistas para máximos, numa reavaliação do risco de inflação — embora os pontos de discórdia sobre o programa nuclear iraniano e o estreito de Ormuz deixem o resultado longe de estar garantido. A volatilidade implícita do BTC e do ETH foi descendo à medida que o spot permanecia preso numa banda de cerca de 1%, com o put skew a manter-se elevado; o vencimento de 29 de maio concentra o maior open interest na put dos 75.000 dólares e na call dos 80.000 dólares para o BTC, e na put dos 2.100 dólares para o ETH. Os dados de despesa pessoal dos EUA, núcleo do PCE e PIB do primeiro trimestre chegam esta semana — publicações que tanto podem validar a tese de range apertado como forçar uma reavaliação mais ampla.
Perguntas frequentes
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Os ETFs spot de Bitcoin continuam a perder dinheiro?
Sim — a semana de 18 a 22 de maio registou 1,26 mil milhões de dólares em saídas líquidas, a segunda semana consecutiva de resgates na casa dos mil milhões, apesar de o BTC ter subido brevemente acima dos 82.000 dólares durante o período.
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Para onde está a ir o dinheiro institucional em alternativa?
Segundo a BRN, o capital está a rodar dentro do complexo de ativos digitais: os ETFs de XRP captaram 22 milhões, os de Solana somaram 16 milhões e os recém-lançados ETFs da Hyperliquid atraíram 72 milhões no mesmo intervalo.
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Por que é que o Ethereum teve um desempenho inferior ao do Bitcoin na semana passada?
Os fundos de ETH perderam 216 milhões de dólares na mesma semana. Um anúncio da SEC na sexta-feira à noite a adiar os planos de permitir a negociação de ações tokenizadas acrescentou pressão, embora o ETH tenha tido uma recuperação parcial no domingo com as notícias sobre o acordo com o Irão a elevarem o apetite pelo…
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Quais são os níveis-chave a acompanhar no vencimento de opções de 29 de maio?
O maior open interest está na put dos 75.000 dólares e na call dos 80.000 dólares para o BTC, e na put dos 2.100 dólares para o ETH — um cenário que indica que os dealers se estão a proteger para uma ação de preço em range com enviesamento para a descida.
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Poderão os dados macro tirar o Bitcoin do range esta semana?
A despesa pessoal dos EUA, o núcleo do PCE e o PIB do primeiro trimestre são todos publicados esta semana. Vários analistas dizem que essas leituras ou validam a tese de range apertado ou forçam uma reavaliação mais ampla, com um eventual acordo com o Irão a acrescentar mais uma variável volátil.
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