ETFs spot de BTC registam maior série de levantamentos de sempre

Os ETFs spot de bitcoin nos EUA registaram a série de levantamentos mais longa e profunda de sempre, com cerca de 3,45 mil milhões de USD em saídas líquidas ao longo de onze sessões consecutivas até segunda-feira, enquanto o $BTC descia em direção aos 70.000 USD. Só na última sessão saíram 484 milhões de USD, segundo dados da SoSoValue, ao mesmo tempo que o $BTC caiu 4% durante o dia de negociação asiático.

A série de onze sessões, que começou a 15 de maio, ultrapassa o recorde de oito dias estabelecido em fevereiro de 2025 e marca o recuo institucional mais sustentado desde que estes fundos foram lançados, em janeiro de 2024. Coincide com uma rotação acentuada para ações de IA e semicondutores — a Nvidia somou cerca de 6% — o que sugere que o capital de risco está a preferir a tese da IA em vez da tese do $BTC, em vez de abandonar o mercado por completo.

Por que importa

A procura que impulsionou o $BTC na primeira metade do ano tinha natureza institucional: acumulação em ETFs spot mais compras de tesouraria corporativa lideradas pela Strategy. Ambos os pilares estão agora a enfraquecer em simultâneo. A Strategy divulgou a sua primeira venda de $BTC desde dezembro de 2022 — 32 BTC por cerca de 2,5 milhões de USD para cobrir distribuições de ações preferenciais — um montante pequeno em dólares, mas uma rutura simbólica em relação à postura de comprar e manter de Michael Saylor. O mais recente relatório semanal da CryptoQuant alertou que o $BTC está a tornar-se «um mercado de detentores e não de compradores», com a acumulação via ETF e tesouraria a abrandar de forma marcada nos últimos meses.

Impacto no mercado

A leitura de rotação é importante porque reformula a queda de evento de aversão ao risco para rotação setorial: as ações de IA estão a absorver o dólar marginal de risco que os ETFs de $BTC costumavam captar. Acompanhe as próximas duas sessões para ver se a série continua — o que confirmaria que a procura institucional está a abrandar de forma estrutural — ou se surge um único dia líquido positivo que parta o recorde e sinalize realização de lucros em vez de mudança de regime. O nível dos 70.000 USD é o pivô técnico imediato; uma quebra clara abre a porta a um novo teste do anterior intervalo de consolidação.