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Os ETFs spot de bitcoin nos EUA atraíram 221,7 milhões de dólares de entradas líquidas na quinta-feira, pondo fim a uma série de 10 sessões de saídas líquidas que vinha drenando capital do complexo. A inversão foi ampla: todos os fundos, exceto o IBIT da BlackRock, registaram fluxos líquidos positivos no dia, com o IBIT a perder, sozinho, 40,4 milhões de dólares.
Porque importa
Dez sessões consecutivas de resgates líquidos são o tipo de série que reescreve a narrativa. Quando um complexo foi um caminho de sentido único para fora durante tanto tempo, o vendedor marginal já saiu, normalmente, e os detentores restantes são de convicção mais elevada. Uma única sessão positiva não apaga esse dano de fluxo, mas quebra o ciclo de realimentação em que cada saída diária arrasta o posicionamento da sessão seguinte.
Impacto no mercado
A leitura mais interessante é a exceção do IBIT. O produto principal a absorver uma saída de 40,4 milhões de dólares num dia em que o resto do complexo está líquido positivo sugere que o fluxo está a rodar dentro do diferencial entre o IBIT e os concorrentes, em vez de sair dos ETFs spot de BTC por completo. A exposição agregada líquida a BTC via o complexo de wrappers continua a crescer em qualquer dia em que o total de entradas supere a perda do IBIT.
Perguntas frequentes
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Quanto é que os ETFs spot de bitcoin nos EUA atraíram na quinta-feira?
Os ETFs spot de bitcoin nos EUA geraram 221,7 milhões de dólares de entradas líquidas na quinta-feira, pondo fim a uma série de 10 sessões de saídas líquidas.
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Porque é que a saída do IBIT num dia positivo é relevante?
O IBIT da BlackRock perdeu 40,4M na quinta-feira enquanto todos os outros ETFs spot de BTC registaram entradas líquidas, sugerindo que o fluxo está a rodar dentro do complexo de wrappers em vez de sair dos ETFs spot de BTC por completo.
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Quanto tempo durou a série de saídas antes da inversão de quinta-feira?
O complexo tinha registado dez sessões consecutivas de saídas líquidas antes da entrada de 221,7M de quinta-feira quebrar a sequência.
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Uma sessão positiva apaga dez dias de saídas?
Não. Um único dia de entradas compensa cerca de uma sessão de resgates, não os mais de mil milhões de dólares acumulados que saíram durante a série, mas quebra o ciclo diário de realimentação que vinha agravando o dano.
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O que é que a inversão da série indica sobre os detentores de ETFs?
Após dez sessões consecutivas de vendas líquidas, o vendedor marginal já saiu, o que significa que os detentores que permanecem após a sangria são de convicção mais elevada e menos propensos a rodar para fora na próxima queda.
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