A FINMA aprovou o primeiro fundo de investimento cotado para investidores de retalho ao abrigo da legislação suíça que investe diretamente em Bitcoin, concedendo-lhe uma isenção dos requisitos de diversificação. No anúncio de 20 de outubro, o regulador afirmou que o longo historial de negociação do Bitcoin e o seu volume de negociação particularmente elevado face ao de outras criptomoedas justificavam a exceção. O fundo está classificado entre os outros fundos para investimentos alternativos com risco particular.
Porque é importante
A aprovação cria uma estrutura de fundo regida pela legislação suíça, distinta dos produtos cotados conhecidos dos investidores locais. A SIX descreve os seus ETP como títulos de dívida colateralizados, enquanto este produto é um fundo de investimento coletivo que detém Bitcoin diretamente. A isenção permite uma exposição concentrada ao Bitcoin, mas não elimina as salvaguardas relativas à custódia nem à forma como o produto é vendido a investidores de retalho.
A FINMA afirmou que as instituições sob supervisão têm de reduzir os riscos operacionais e de custódia, nomeadamente recorrendo a prestadores com conhecimentos técnicos, infraestruturas robustas e mecanismos de monitorização adequados. Os criptoativos dos clientes também têm de permanecer fora da massa falida do custodiante. Recorrer a um custodiante externo não transfere a responsabilidade da instituição financeira autorizada.
No momento da venda, as instituições têm de cumprir a Lei suíça dos Serviços Financeiros, incluindo apresentar avisos claros sobre a volatilidade e as perdas potenciais, bem como realizar verificações adequadas de adequação ou conveniência. Os documentos do fundo têm de explicar os riscos de forma destacada. Os investidores continuam expostos ao risco de variação do preço do Bitcoin e podem perder uma parte substancial do valor investido, mesmo através de um ETF aprovado.
Impacto no mercado
A aprovação é um marco regulatório para o investimento em Bitcoin por investidores de retalho na Suíça, mas não determina quando começam as negociações nem qual será o custo do produto. A FINMA não identificou qualquer emitente, tabela de comissões ou data de lançamento. Indicou que outros prestadores tinham apresentado ou anunciado pedidos de aprovação de ETF de Bitcoin, mas não comunicou novas aprovações.
A isenção aplica-se especificamente a este fundo e permite uma exposição concentrada ao Bitcoin no âmbito da sua estrutura jurídica. Não protege contra uma descida do preço do Bitcoin, e os restantes detalhes do produto serão importantes para os investidores que avaliam o acesso e os custos.
Perguntas frequentes
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O que distingue o ETF de Bitcoin aprovado dos ETP locais?
O ETF é um fundo de investimento coletivo regido pela legislação suíça que investe diretamente em Bitcoin. A SIX descreve os ETP suíços como títulos de dívida colateralizados.
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Porque concedeu a FINMA ao fundo uma isenção dos requisitos de diversificação?
A FINMA apontou o longo historial de negociação do Bitcoin e o seu volume de negociação particularmente elevado face ao de outras criptomoedas.
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Que proteções de custódia continuam a aplicar-se ao fundo?
As instituições sob supervisão têm de reduzir os riscos operacionais e de custódia. Os criptoativos dos clientes têm de permanecer fora da massa falida do custodiante, e as instituições mantêm a responsabilidade quando recorrem a prestadores externos.
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O que têm as empresas de divulgar ao vender o ETF de Bitcoin?
As obrigações previstas na FinSA incluem avisos claros sobre volatilidade e perdas, verificações adequadas de adequação ou conveniência e explicações destacadas dos riscos nos documentos do fundo.
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Quando poderão os investidores negociar o ETF e quanto irá custar?
O anúncio da FINMA não identificou qualquer emitente, tabela de comissões ou data de início das negociações, pelo que esses detalhes do produto não foram especificados.
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