Bitcoin imprime mínimo de $57K e repete fundo de 2018

O Bitcoin desenhou um novo mínimo local a 1 de julho, perto dos $57.700, concluindo uma correção de vários meses que espelha o mercado baixista de meio de ciclo de 2018 quase tick a tick. O ciclo de 2026 abriu com um mínimo em fevereiro, imprimiu um mínimo mais alto no final de março e início de abril, subiu para uma máxima mais baixa em maio contra a média móvel de 200 dias, e depois rompeu em baixo o piso de fevereiro no final de junho, fixando novos mínimos no início de julho, a mesma sequência que 2018 percorreu quase oito anos antes.

A coincidência é impressionante em preço. O mínimo de junho de 2018 ficou nos $5.743; o mínimo de julho de 2026 ficou nos $57.7K, um rácio de quase exatamente dez. A curva de retorno acumulada de 2026 tem acompanhado 2018 muito mais de perto do que 2022, e tanto as máximas como os mínimos de 2018 mapeiam 2026 com uma precisão invulgar. Como apontou um analista de ciclos, os inputs macro não precisavam de alinhar-se para o padrão se manter: o Bitcoin formou o seu mínimo de fevereiro em 2018 e novamente em 2026 sem qualquer referência a dados de inflação, de oferta monetária ou aos números do ISM.

Por que razão é relevante

A sazonalidade dos anos de meio de ciclo é a moldura em que o analista se apoia, e 2026 já a validou ao longo de oito meses de ação de preço. O Bitcoin formou um mínimo em fevereiro tanto em 2018 como em 2026. Imprimiu um mínimo mais alto no final de março e início de abril em ambos os anos. Subiu para uma máxima mais baixa na banda de resistência do mercado baixista em maio dos dois anos. E a 1 de julho, rompeu em baixa o piso de fevereiro tal como 2016 o fizera em finais de junho. Esta sequência é o sinal central: o percurso é difícil de antecipar, mas o ritmo alargado repetiu-se.

A moldura também é relevante porque rejeita a tentação de atribuir demasiado peso ao ciclo nas condições macro. A inflação, os cortes de taxas, a oferta monetária e os dados do mercado de trabalho não precisaram de se comportar de forma idêntica nos dois ciclos para a sequência de preços se repetir, o que sugere que a cadência de quatro anos é endógena à estrutura de mercado do Bitcoin e não derivada de qualquer variável macro isolada.

Impacto no mercado

Se o análogo de 2018 continuar a verificar-se, a segunda metade de um ano de meio de ciclo tende a oferecer um rally de reação contra a tendência antes de se formar o fundo efetivo do ciclo. Historicamente, essa janela de reação decorre sensivelmente entre meados de julho e final de agosto, com rallys a estagnarem perto da média móvel de 200 dias ou da banda de resistência do mercado baixista. O fundo do ciclo de mercado tende depois a formar-se após uma correção bolsista da segunda metade do ano, com o nível dos $6.000 de 2018 a ser quebrado e o mínimo final a formar-se poucas semanas depois dessa quebra.

A leitura transacionável é que comprar Bitcoin abaixo dos $60K compensou historicamente num horizonte plurianual, mas tentar acertar no fundo exato é um disparate. Uma estratégia de DCA ao longo da segunda metade dos anos de meio de ciclo capta o rally de reação sem forçar uma chamada sobre se o mínimo do ciclo já está feito.

Perguntas frequentes