CoinDesk
A Botanix, um projeto de camada 2 de Bitcoin que apostou em BTC programável como plataforma DeFi de uso geral, está a encerrar operações depois de concluir que a tese não funcionou no mercado atual. A equipa informou os utilizadores numa publicação em redes sociais que "tornar o Bitcoin programável, produtivo e integrado em atividade financeira real não é onde os utilizadores do mundo real estão neste momento".
Os dados sublinham o fosso. A DefiLlama mostra a Ethereum com cerca de 39 mil milhões de dólares em valor total bloqueado, enquanto a atividade DeFi onchain de Bitcoin se situa abaixo de 5 mil milhões de dólares — mesmo que a capitalização total de mercado do Bitcoin seja quatro a cinco vezes a da Ethereum. A Rootstock, uma das plataformas de contratos inteligentes sobre Bitcoin mais antigas, detém cerca de 101 milhões de dólares em TVL. A Citrea, uma rollup de conhecimento zero sobre Bitcoin mais recente, tem menos de 1 milhão de dólares em capitalização de mercado de stablecoins.
Porque importa
O encerramento expõe um problema de tese que o setor discute agora abertamente. O cofundador da Babylon, David Tse, afirmou que o problema de muitas L2s de Bitcoin é que estão "a tentar fazer arrancar uma economia de raiz". A rota alternativa do seu projeto passa por mover BTC para mercados líquidos já existentes — sobretudo a Aave na Ethereum — para que os detentores de bitcoin possam obter rendimento sem abdicar da custódia através de tokens wrapped ou sintéticos. O CEO da Citrea, Orkun Kılıç, intensificou a crítica: "Tentar fazer as mesmas coisas que a Solana no dia do lançamento não faz qualquer sentido".
O resultado é uma reorientação para longe do "Ethereum em Bitcoin" e em direção a um conjunto mais estreito de produtos que se apoiam na segurança e liquidação do Bitcoin: empréstimos garantidos por BTC, staking e rendimento institucional. O CEO da Rootstock Labs, Diego Gutierrez Zaldivar, argumentou que o colapso de credores centralizados como Celsius, BlockFi e Voyager validou a necessidade de crédito em bitcoin transparente e baseado em protocolos, em vez de o descredibilizar.
Impacto no mercado
A leitura estrutural é bearish para as L2s de Bitcoin de uso geral, mas não para a DeFi nativa de bitcoin no sentido estrito. Onde o BTC wrapped e os produtos sintéticos têm dominado a exposição onchain, as rotas que preservam a custódia e canalizam BTC para venues de contratos inteligentes estabelecidos parecem melhor posicionadas.
Perguntas frequentes
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Porque está a Botanix a encerrar?
A Botanix concluiu que a DeFi de Bitcoin programável e de uso geral "não funcionou neste mercado e não nesta altura". A equipa disse aos utilizadores que "tornar o Bitcoin programável, produtivo e integrado em atividade financeira real não é onde os utilizadores do mundo real estão neste momento".
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Quão grande é a DeFi onchain de Bitcoin comparada com a Ethereum?
A DefiLlama mostra cerca de 39 mil milhões de dólares em TVL na Ethereum face a menos de 5 mil milhões de dólares em DeFi onchain de Bitcoin, apesar de a capitalização total de mercado do Bitcoin ser quatro a cinco vezes a da Ethereum.
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O que estão as L2s de Bitcoin a fazer em vez de construir um ecossistema de uso geral?
Os builders estão a estreitar a proposta para produtos "ativados de forma única pela segurança e liquidação do Bitcoin" — empréstimos garantidos por bitcoin, rotas que preservam a custódia para venues DeFi já existentes como a Aave, staking e produtos de rendimento institucional.
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Porque quer a Babylon levar bitcoin para a Ethereum?
O cofundador David Tse disse que a maioria dos detentores de bitcoin não quer abdicar da custódia em troca de tokens wrapped ou sintéticos. O primeiro caso de uso da Babylon é canalizar BTC para a Aave, o maior protocolo DeFi de contratos inteligentes, para que os detentores acedam a rendimento sem entregar o título…
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Os empréstimos garantidos por bitcoin continuam a ser um caso de uso real?
O CEO da Rootstock Labs, Diego Gutierrez Zaldivar, respondeu que sim, afirmando que os colapsos da Celsius, BlockFi e Voyager validaram a necessidade de crédito em bitcoin transparente e baseado em protocolos. Acrescentou que as conversas sobre empréstimos garantidos por bitcoin aumentaram no ciclo atual, à medida que…
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