CoinDesk
O Bitcoin negociou abaixo dos $80.000 na quinta-feira, descendo até $78.720 depois de dados de inflação dos preços no produtor dos EUA mais quentes do que o esperado terem desencadeado um movimento amplo de aversão ao risco em todo o cripto. A maior token estava a ser transacionada perto dos $79.800, ainda abaixo da abertura semanal de $82.500 e abaixo da média móvel de 200 dias, que se situa pouco acima dos $82.000 — um nível que os bulls alavancados tinham estado a posicionar-se para romper.
A impressão do PPI — uma subida de 6% em termos anuais, a leitura mais alta desde 2022 — foi o gatilho macro, mas a história é o unwind da alavancagem. As liquidações em derivados de cripto subiram 68% para quase $400 milhões, com a esmagadora maioria do lado long. Só o Bitcoin viu $117 milhões liquidados em 24 horas, dos quais $102 milhões foram longs, um posicionamento unilateral que deixou o mercado exposto no momento em que o tape virou.
Por que importa
A leitura mais limpa sobre o posicionamento veio dos derivados, não do spot. O open interest de BTC subiu ligeiramente para 750K BTC face a 745K no dia anterior, mesmo com os preços a cair — o capital continuou a流入 para o complexo de derivados, mas o cumulative volume delta de 24 horas virou negativo, o que significa que as ordens de venda dominaram as ordens de compra limitadas. O open interest de Ethereum atingiu um recorde de 15,42 milhões de ETH, ultrapassando o pico de julho de 15,33 milhões, à medida que os traders continuaram a adicionar alavancagem numa faixa de $2.200–$2.450 que se manteve durante quatro semanas. Esse tipo de acumulação unilateral de OI antes de um catalisador macro é o cenário clássico para o tipo de flush que acabou de acontecer.
A inflação é o fio macro que une tudo. O PPI de 6% — a maior impressão anual desde 2022 — repricing das expectativas de corte de taxas e empurrou os ativos de risco para baixo, e o cripto negociou como um proxy de alta beta desse movimento. O índice "Altcoin Season" caiu de volta para 43/100 depois de ter tocado brevemente 50/100 na segunda-feira, um sinal claro de que o trade de rotação está desligado e a bid passou para uma postura defensiva.
Impacto no mercado
Os danos concentraram-se na cauda de alta beta. O Memecoin Select Index (CDMEME) da CoinDesk caiu 4% desde a meia-noite UTC e 10% em 24 horas — o benchmark com pior desempenho. O DeFi Select Index (DFX) perdeu 1%, enquanto o CoinDesk 20 (CD20), com peso em bitcoin, aguentou-se melhor em -0,16%.
Perguntas frequentes
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Porque é que o Bitcoin caiu abaixo dos $80.000 esta semana?
Uma leitura do Producer Price Index dos EUA mais quente do que o esperado — uma subida anual de 6%, a mais alta desde 2022 — repricing das expectativas de corte de taxas e atingiu os ativos de risco. O choque macro desencadeou depois um flush do posicionamento long alavancado e unilateral nos derivados de cripto.
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Quanto foi liquidado no movimento de derivados de cripto?
As liquidações totais dispararam 68% para quase $400 milhões, com a esmagadora maioria do lado long. Só o Bitcoin viu $117 milhões liquidados em 24 horas, dos quais $102 milhões foram longs.
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O que significa o recorde de open interest de Ethereum?
O open interest de Ethereum atingiu um recorde de 15,42 milhões de ETH na quinta-feira, ultrapassando o pico anterior de 15,33 milhões registado em julho. Reflete uma procura persistente por alavancagem, mesmo com o ETH a negociar numa faixa de $2.200–$2.450 há quatro semanas.
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Quais foram os setores de cripto mais afetados?
As memecoins lideraram a queda, com o Memecoin Select Index (CDMEME) da CoinDesk a cair 10% em 24 horas. O DeFi Select Index perdeu 1%, enquanto o CoinDesk 20, com peso em bitcoin, aguentou-se melhor em -0,16%. O token de restaking ETHFI caiu 7,5% em 24 horas.
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O que está o mercado de opções a sinalizar sobre mais queda?
O put de BTC com strike de $75.000 a expirar a 29 de maio tornou-se o contrato mais ativamente negociado na Deribit, com o resto do top cinco ainda a ser calls. Essa distorção sugere que os hedgers estão a pagar mais por proteção contra a queda, mesmo com os traders direcionais a manterem-se long gamma, enquanto a…
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