O cenário-base da Bitwise para 2036 aponta para um preço de 1 599 766 dólares por Bitcoin e pressupõe uma rendibilidade anual de 34,3% e um mercado combinado de ouro e Bitcoin de 109,8 biliões de dólares. O modelo atribui ao Bitcoin 25% desse mercado, fazendo com que a categoria de reserva de valor represente cerca de 82% da avaliação implícita. Quando a previsão foi divulgada, o Bitcoin negociava perto dos 81 070 dólares.
Porque é importante
A projeção depende menos de uma simples trajetória de subida do preço e mais da expansão do mercado que o Bitcoin pode servir e da conquista de uma fatia maior por parte do ativo. A Bitwise estima que o mercado combinado de ouro e Bitcoin vale atualmente 31,1 biliões de dólares e prevê que alcance 109,8 biliões até 2036, prolongando as tendências de crescimento históricas.
O contraste com os pressupostos da JPMorgan destaca outra questão: se as instituições consideram que o potencial de rendibilidade do Bitcoin justifica uma alocação em carteira. A hipótese de rendibilidade anual de 10% atribuída à JPMorgan, capitalizada durante dez anos a partir do preço de referência de setembro da Bitwise, de 83 557 dólares, resulta em cerca de 216 725 dólares. A JPMorgan aponta ainda a volatilidade anualizada de 55% e as correlações instáveis como obstáculos à inclusão generalizada em carteiras. A Bitwise modela uma volatilidade de 27,8% e prevê alocações institucionais entre 1% e 5%.
Impacto no mercado
O cenário pessimista da Bitwise aponta para 130 686 dólares, enquanto o cenário otimista chega a cerca de 3,67 milhões. A análise de sensibilidade mostra até que ponto o cenário-base depende do mercado de reserva de valor: se esse mercado valer 50 biliões de dólares e o Bitcoin mantiver uma quota de 25%, o preço modelado desce para cerca de 888 000 dólares. Com uma quota de 10%, cai para cerca de 531 000 dólares, mantendo-se os restantes pressupostos.
Os indicadores que permitem avaliar a previsão são as alocações institucionais, a quota do Bitcoin no mercado combinado de ouro e Bitcoin e o crescimento desse mercado. Alterações nestes pressupostos podem mudar as perspetivas muito antes de 2036.
Perguntas frequentes
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Que pressuposto representa a maior parte da avaliação do Bitcoin feita pela Bitwise para 2036?
Cerca de 82% resulta do mercado projetado de reserva de valor de 109,8 biliões de dólares, composto por ouro e Bitcoin, com o Bitcoin a conquistar 25%.
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Como se compara a hipótese de rendibilidade da JPMorgan com a previsão da Bitwise?
A hipótese de rendibilidade anual de 10% atribuída à JPMorgan resulta em cerca de 216 725 dólares ao fim de dez anos, capitalizada a partir do preço de referência de setembro da Bitwise, de 83 557 dólares. A Bitwise prevê uma rendibilidade anual de 34,3%.
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Porque é que a JPMorgan questiona a inclusão generalizada do Bitcoin em carteiras?
A JPMorgan aponta a volatilidade anualizada de 55% atribuída ao Bitcoin e as correlações instáveis como obstáculos à sua inclusão generalizada em carteiras.
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Como muda a meta da Bitwise se o mercado de reserva de valor for mais pequeno?
Num teste de sensibilidade, um mercado de 50 biliões de dólares e uma quota de 25% para o Bitcoin resultam num preço modelado de cerca de 888 000 dólares, mantendo-se os restantes pressupostos.
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Que fatores podem pôr à prova a previsão da Bitwise para o Bitcoin antes de 2036?
Os principais indicadores são as alocações institucionais, a quota do Bitcoin no mercado combinado de ouro e Bitcoin e o crescimento desse mercado.
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