A recuperação do Bitcoin tem fundamentos estruturais reais — e a maioria dos investidores ainda não vê o quadro completo.

Os motores por trás do movimento atual do Bitcoin vão muito além do impulso do retalho. Michael Saylor, da Strategy, anunciou uma compra de 2,54 mil milhões de dólares apenas esta semana — o suficiente para que a Strategy tenha agora ultrapassado a BlackRock em termos de detenção total de BTC. A este ritmo, a empresa de Saylor pode alcançar 1 milhão de BTC até agosto, tendo já adquirido 77.000 BTC em 2025, quase 10 vezes os fluxos combinados de todos os ETFs de Bitcoin à vista no mesmo período.

Do lado macroeconómico, uma decisão da Suprema Corte forçou a administração Trump a começar a reembolsar 166 mil milhões de dólares em tarifas a 330.000 importadores — uma injeção de liquidez que os analistas dizem já estar a fluir para ativos de risco. Entretanto, o Morgan Stanley está a expandir o acesso a criptomoedas para os clientes, a Charles Schwab está a educar ativamente a sua base, e a Fidelity está a apresentar formalmente o caso do tesouro de Bitcoin aos CFOs corporativos, citando um retorno médio anual de 65% ao longo de cinco anos.

A estrutura...