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O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, recuou no seu aviso "Punxsutawney Phil" de que a falha da Clarity Act traria mais seis semanas de inverno cripto, tendo dito a clientes no final de quarta-feira que o colapso da legislação provavelmente importa muito menos do que as manchetes sugerem. A Clarity Act recolheu apenas 49 votos na votação processual do Senado de terça-feira, abaixo dos 60 necessários para avançar. Ainda assim, o bitcoin subiu de cerca de $57,950 a 1 de julho para mais de $80,000 até 4 de setembro, mesmo quando as probabilidades da Polymarket de o diploma vir a ser lei este ano caíram de 39% para 14%.
Porque importa
A viragem de Hougan é a verdadeira leitura: as instituições já não esperam pelo Congresso. Ele apontou para a Robinhood a lançar a sua própria blockchain, a Morgan Stanley a implementar um ETF de Solana e a DTCC a liquidar o seu primeiro lote de transações de ações tokenizadas como prova de que Wall Street está a construir a infraestrutura cripto em tempo real. A premissa partilhada é uma SEC e uma CFTC extraordinariamente pró-cripto em funções até 2029, com o presidente da SEC Paul Atkins e o presidente da CFTC Mike Selig a sinalizarem ambos que vão escrever regras que cobrem o mesmo território que a Clarity Act teria abrangido. Hougan enquadrou isto como um cenário de "saímos a ganhar muito se correr bem; se correr mal, também ganhamos", embora tenha admitido que as regras das agências podem ser revertidas por uma futura administração e que só o Congresso pode conceder à CFTC autoridade mais ampla sobre os mercados spot.
Impacto no mercado
O mercado já votou. O bitcoin caiu cerca de 4% com a notícia da votação processual, com Hougan a atribuir a descida a preocupações com taxas de juro e petróleo, e não ao resultado legislativo. Espera mais "solavancos" no caminho, mas a tese otimista que originalmente ligou à Clarity assenta agora na regulamentação em vez de numa lei, um chão mais suave do que aquele que tinha em mente quando desenhou a analogia com o Punxsutawney Phil.
Perguntas frequentes
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O que é a Clarity Act e porque é que falhou esta semana?
A Clarity Act é uma legislação de estrutura de mercado que teria dividido a supervisão dos ativos digitais entre a SEC e a CFTC. Recolheu apenas 49 votos na votação processual do Senado de terça-feira, abaixo dos 60 necessários para avançar.
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Porque é que o CIO da Bitwise Matt Hougan inverteu a sua perspetiva?
Hougan salientou que o bitcoin subiu de cerca de $57,950 a 1 de julho para mais de $80,000 até 4 de setembro, enquanto as probabilidades de aprovação na Polymarket caíram de 39% para 14%. Um mercado em alta que dependesse da Clarity teria vendido; em vez disso, subiu, o que sugere que a legislação não é o pilar…
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Como estão a SEC e a CFTC a preencher o vazio deixado pela Clarity Act?
O presidente da SEC Paul Atkins e o presidente da CFTC Mike Selig afirmaram ambos que as suas agências estão preparadas para escrever regras que cobrem o mesmo terreno que a Clarity Act teria abrangido. Hougan defende que Wall Street já está a construir com base no pressuposto de um par de reguladores invulgarmente…
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Que empresas de Wall Street avançaram sem esperar pelo diploma?
Hougan citou a Robinhood a lançar a sua própria blockchain, a Morgan Stanley a implementar um ETF de Solana e a DTCC a liquidar o seu primeiro lote de transações de ações tokenizadas como prova de que a infraestrutura institucional de cripto está a ser construída em tempo real.
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Qual é a perspetiva para o bitcoin após a votação falhada?
O bitcoin caiu cerca de 4% com a notícia, mas Hougan atribui o movimento a preocupações com taxas de juro e petróleo, e não ao resultado legislativo. Espera mais solavancos, mas vê a tese otimista intacta, com a regulamentação a substituir agora a legislação.
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