Rússia legaliza cripto para liquidações de comércio internacional

A Duma Estatal da Rússia aprovou na terça-feira a primeira leitura de um projeto de lei regulador cripto histórico, legalizando formalmente os ativos digitais para liquidações de comércio internacional numa resposta legislativa direta às sanções ocidentais que cortaram os principais bancos russos do SWIFT. O quadro, construído sobre o conceito regulatório do Banco Central da Rússia publicado no final de dezembro de 2025, acelera anos de debate político intermitente até à lei concreta. São ainda necessárias mais duas leituras, a aprovação do Conselho da Federação e a assinatura presidencial antes da entrada em vigor, mas a passagem nesta fase é tratada como praticamente certa.

O âmbito operacional é significativo: exportadores e importadores russos que movem mercadorias num volume de comércio anual estimado em 240 mil milhões de dólares têm agora uma via legal para liquidar contratos em criptomoeda, mesmo que a circulação doméstica como meio de pagamento permaneça explicitamente proibida. A elegibilidade dos ativos é definida de forma estreita — só criptomoedas com capitalização de mercado acima de 5 biliões de rublos (66,6 mil milhões de dólares) e cinco anos de histórico de negociação se qualificam, um limiar que aponta para Bitcoin e Ethereum como as primeiras aprovações de facto. O Banco da Rússia está no centro da arquitetura, com autoridade exclusiva para emitir licenças de plataformas, aprovar ou bloquear transações e decidir que ativos podem negociar em infraestruturas licenciadas. Os investidores não qualificados de retalho enfrentam um limite anual de compra de 300.000 rublos (cerca de 3.800 dólares) por intermediário; investidores qualificados, bancos e traders profissionais não enfrentam qualquer teto.

Por que razão importa

O projeto é a primeira vez que uma economia à escala do G20 constrói uma via legal de liquidação cripto especificamente concebida como contorno de sanções — e Moscovo não finge o contrário. O texto legal liga explicitamente o quadro ao atrito de pagamento que as sanções ocidentais criaram para o comércio russo, e a arquitetura (exceções para investidores qualificados, aprovação de transações pelo Banco da Rússia, elegibilidade estreita de ativos) está construída para ser defensável perante contrapartes estrangeiras e não para utilizadores de retalho. A Rússia está a construir uma via financeira alternativa, e o corredor que abre é visível pela primeira vez.

Impacto no mercado

A questão já não é se o projeto se torna lei — quase de certeza tornar-se-á — mas a rapidez com que a OFAC se move para fechar o corredor de liquidação que legaliza. Importadores russos nos setores da energia, metais e matérias-primas que já liquidam em yuan ou dirham ganharão uma terceira via; o efeito marginal na procura de liquidez de $BTC e $ETH dos fluxos comerciais russos é pequeno face ao volume global, mas o precedente é o sinal maior.