BNY e Citadel liquidam repo com Treasury tokenizado em minutos

A BNY e a Citadel Securities concluíram uma operação de repo tripartido com uma representação tokenizada de uma nota do Tesouro dos EUA a 2 anos, naquela que a BNY descreveu como a primeira utilização de ativos tokenizados numa grande plataforma de repo tripartido. A nota foi comprada através da BNY, na Tradeweb, e registada no livro-razão digital privado do banco, ficando liquidada em minutos, em vez de seguir o ciclo habitual T+1. De seguida, a Citadel deu-a como garantia num repo overnight e recebeu dinheiro da BNY.

Porque é importante

Esta operação liga duas utilizações institucionais de um Treasury: a liquidação e o financiamento. Em vez de esperar pelo ciclo habitual T+1, a representação tokenizada foi liquidada em minutos antes de ser usada como garantia num repo. Carolyn Weinberg, da BNY, afirmou que a operação demonstrou o que os ativos tokenizados podem permitir nos fluxos de trabalho institucionais, incluindo um sistema financeiro mais interligado e sempre disponível.

A operação dá seguimento ao lançamento, em janeiro, dos depósitos tokenizados da BNY para clientes institucionais, incluindo a Citadel Securities, a ICE e a Ripple Prime. Estas representações de depósitos mantidos na BNY, baseadas em blockchain, destinam-se a utilizações como operações de garantia e de margem. A operação mais recente aplica a tokenização a um título do Tesouro num fluxo de trabalho de repo.

Impacto no mercado

A operação é um caso de utilização institucional real de ativos tokenizados na liquidação e no financiamento de Treasuries, e não o lançamento isolado de um token. A BNY afirma que pretende acrescentar funcionalidades de dinheiro digital e depósitos tokenizados para liquidação e financiamento institucionais, além de alargar o horário de funcionamento das plataformas que processam títulos elegíveis para a Reserva Federal e operações tripartidas nos EUA. Está prevista para o próximo ano a expansão para os horários de negociação europeus e asiáticos.

O movimento mais amplo inclui o JPM Coin, o token de depósito da JPMorgan lançado para clientes institucionais em novembro de 2025. Um grupo de grandes bancos dos EUA, incluindo a JPMorgan e o Citigroup, também está a planear uma rede de depósitos tokenizados, possivelmente já no primeiro semestre de 2027. A operação da BNY acrescenta um fluxo de trabalho de garantias respaldadas por Treasuries a este esforço crescente de desenvolvimento de infraestruturas institucionais.