CoinDesk
Os detentores de longa data de Bitcoin reduziram as suas vendas para o nível mais baixo em quase dois anos, uma mudança estrutural que elimina uma importante fonte de oferta suspensa justamente quando o Bitcoin negoceia perto dos 63.000 dólares. A média móvel de 90 dias de BTC gasto por moedas detidas durante cinco ou mais anos caiu para 962 BTC, a leitura mais baixa desde novembro de 2024, segundo a CryptoQuant.
Os analistas da empresa de dados on-chain afirmaram que o padrão não é coincidência. A atual faixa de preço coincide com o ponto de equilíbrio para o BTC mais caro que esta coorte poderia ter adquirido há cinco anos, e estes detentores estão a optar por manter em vez de realizar ganhos. As vendas de OG num único dia atingiram picos acima de 142.000 BTC durante o ciclo de alta de 2024-2025, limitando repetidamente as subidas acima dos 100.000 dólares.
Por que razão importa
Os dados de gasto são acompanhados através de spent transaction outputs (STXO), e um OG a mover moedas após meia década de inatividade é quase sempre um precursor de liquidação. O facto de a média de 90 dias ter agora descido abaixo dos 1.000 BTC significa que a coorte que historicamente criou as ondas mais pesadas de realização de lucros efetivamente silenciou. A pressão de venda está a diminuir na coorte com a base de custo mais profunda do mercado.
Isto importa porque o trabalho pesado de qualquer subida acima dos 100.000 dólares no ano passado veio da distribuição dos OG. Com essa oferta agora fora do jogo, o vendedor marginal no mercado desloca-se para atores de curto prazo, que tendem a ser mais sensíveis aos fluxos de ETFs spot e a catalisadores macro do que a narrativas de ciclo.
Impacto no mercado
Os outflows de ETFs spot também abrandaram nas últimas duas semanas, segundo o relatório, acrescentando mais um sinal de alívio ao silêncio on-chain. O Bitcoin negoceava perto dos 62.750 dólares no momento da redação, praticamente inalterado no dia, sugerindo que o mercado está a digerir os dados em vez de fixar um movimento direcional. A configuração deixa o BTC preso entre um lado vendedor a enfraquecer e um lado comprador ainda cauteloso, com a zona dos 63.000 dólares a funcionar agora como um piso estrutural que os touros terão de defender se os OG decidirem voltar a rodar para dentro.
Perguntas frequentes
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O que significa o facto de os OGs do Bitcoin terem abrandado as vendas?
A média móvel de 90 dias de BTC gasto por moedas detidas durante cinco ou mais anos caiu para 962 BTC, a leitura mais baixa desde novembro de 2024. Os analistas da CryptoQuant dizem que estes detentores de longa data estão a segurar as posições em vez de realizar ganhos perto dos 63.000 dólares.
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Porque é que o nível dos 63.000 dólares importa para os detentores OG?
Os analistas da CryptoQuant notam que os 63.000 dólares coincidem com o ponto de equilíbrio para o BTC mais caro que esta coorte poderia ter adquirido há cinco anos. Manter em vez de vender no ponto de equilíbrio elimina uma fonte chave de oferta suspensa.
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O que é a métrica spent transaction output (STXO)?
O STXO acompanha a movimentação de BTC na blockchain por idade das moedas. Um OG a mover moedas após meia década de inatividade é quase sempre um precursor de liquidação ou realização de lucros, razão pela qual os analistas monitorizam a métrica como um indicador da pressão do lado vendedor.
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Quanto BTC venderam os OG no pico do último ciclo?
Durante o ciclo de alta de 2024-2025, as vendas de OG num único dia ultrapassaram por vezes os 142.000 BTC. Essas ondas de realização de lucros limitaram repetidamente as subidas do Bitcoin acima dos 100.000 dólares.
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Que outros fatores estão a aliviar a pressão de venda sobre o Bitcoin neste momento?
Os outflows de ETFs spot de Bitcoin também abrandaram nas últimas duas semanas, segundo o relatório. A combinação de uma distribuição mais silenciosa por parte dos detentores de longa data e outflows mais ligeiros de ETFs cria uma configuração em que o vendedor marginal se desloca para atores de curto prazo.
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