CoinDesk
As ações de memória e semicondutores que dominaram a primeira metade de 2026 estão a perder fôlego no mesmo momento em que o bitcoin recupera de um mínimo de dois anos, levantando a questão de saber se o capital está a começar a rodar de volta para os ativos digitais.
A Sandisk (SNDK) e a Micron (MU) tinham sido as grandes vencedoras do ano em bolsa, com subidas superiores a 530% e 230%, respetivamente, graças à procura de memória NAND flash e de memória de alta largura de banda usadas em infraestruturas de IA. O ETF Roundhill Memory (DRAM) mais do que duplicou na primeira metade do ano e o ETF VanEck Semiconductor (SMH) subiu cerca de 60%. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, pelo contrário, caiu cerca de 30%, em linha com o próprio bitcoin.
O cenário mudou no final da semana passada. O ETF Roundhill Memory já caiu cerca de 25% desde o seu máximo histórico de 22 de junho, enquanto o SMH perde cerca de 12%. O bitcoin, que tinha descido abaixo dos $58.000 a 1 de julho, voltou a negociar acima dos $61.000. A pressão vendedora nos nomes ligados à IA acelerou depois de a Bloomberg ter noticiado que a Meta Platforms (META) está a construir uma unidade chamada Meta Compute para vender capacidade excedentária de GPU a terceiros, um desenvolvimento que abanou os fornecedores da chamada "neocloud", incluindo os antigos mineradores de bitcoin IREN, Cipher Digital (CIFR) e TerraWulf (WULF), todos com quedas de pelo menos 20% face aos máximos históricos.
Porque é que isto importa
Durante a maior parte de 2026, a tese da IA e a tese das criptomoedas pareciam ímanes concorrentes para o mesmo capital de risco. Os investidores que queriam exposição à procura de capacidade computacional compravam memória e semicondutores em vez de bitcoin, e a rotação apareceu de forma clara nos fluxos dos ETFs: DRAM e SMH a dispararem enquanto o IBIT devolvia um terço do seu valor, em linha com o ativo subjacente. A correção sincronizada nos líderes dos chips e a recuperação do bitcoin são o primeiro movimento em meses que aponta no sentido contrário.
A aposta noticiada da Meta em rentabilizar a capacidade excedentária de GPUs é o gatilho mais próximo para o lado da IA. Se os próprios hyperscalers começarem a vender capacidade computacional, a tese das neoclouds terceirizadas, incluindo as apostas dos ex-mineradores, torna-se mais difícil de defender, e uma fatia do capital que vivia nesses nomes tem de encontrar uma nova casa.
Perguntas frequentes
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Porque é que as ações de memória e semicondutores recuam enquanto o bitcoin recupera?
O ETF Roundhill Memory (DRAM) recua cerca de 25% desde o máximo de 22 de junho e o ETF VanEck Semiconductor (SMH) perde 12%, enquanto o bitcoin voltou a negociar acima dos $61.000, deixando um mínimo abaixo dos $58.000 a 1 de julho. O gatilho foi a notícia da Bloomberg sobre a aposta da Meta na Meta Compute para…
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Quanto tinham subido as ações de chips de IA em 2026 antes da recente correção?
A Sandisk (SNDK) sobe mais de 530% desde o início do ano e a Micron (MU) mais de 230%. O ETF Roundhill Memory (DRAM) mais do que duplicou na primeira metade do ano e o ETF VanEck Semiconductor (SMH) subiu cerca de 60%, enquanto o IBIT da BlackRock caiu cerca de 30% no mesmo período.
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O que é a unidade Meta Compute e porque é que mexeu com os mercados?
A Meta Platforms está a construir uma unidade chamada Meta Compute para vender capacidade excedentária de computação GPU a terceiros, segundo a Bloomberg. A notícia minou a tese por trás dos fornecedores terceirizados de neocloud, em especial os antigos mineradores de bitcoin IREN, Cipher Digital e TerraWulf, cada um…
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Será este o início de uma rotação sustentada das ações de IA para o bitcoin?
Ainda é cedo para declarar uma rotação. Mas o movimento sincronizado, com os líderes da infraestrutura de IA a corrigirem na mesma semana em que o bitcoin recuperou de um mínimo de dois anos, é o primeiro sinal cross-asset em meses de que o capital pode estar a reequilibrar-se de volta para os ativos digitais.
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O que devem os investidores acompanhar para confirmar uma rotação real para as cripto?
Acompanhe se os fluxos do IBIT passam a ser líquidos positivos, se o DRAM e o SMH recuperam as máximas de junho e se o grupo da neocloud (IREN, CIFR, WULF) estabiliza. Uma rotação genuína costuma aparecer primeiro na correlação entre ativos antes de se refletir nos dados de fluxos de fundos.
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