CoinDesk
O fracassado Digital Asset Market Clarity Act teria definido categorias de ativos cripto, dividido as competências entre a SEC e a CFTC, alargado a supervisão da CFTC aos mercados à vista de matérias-primas cripto e concedido proteções limitadas aos programadores de DeFi. Com o projeto bloqueado, ambas as agências estão a avançar para criar um substituto regulatório através de regras e iniciativas de política.
O presidente da SEC, Paul Atkins, tem defendido repetidamente que é necessária legislação para garantir regras cripto duradouras. Ainda assim, a SEC prosseguiu a sua agenda, incluindo uma proposta de enquadramento para ofertas cripto, uma regra que reconhece os dados de blockchain como registo de propriedade e trabalhos sobre requisitos de custódia de ativos digitais para consultores de investimento. A agência lançou também uma iniciativa de tokenização pouco depois de o projeto ter fracassado.
Porque é importante
O projeto foi concebido para pôr fim a anos de incerteza sobre a aplicação da legislação de valores mobiliários ou de matérias-primas aos ativos e às plataformas cripto. Esse conflito deu origem a ações de fiscalização, acordos e um ambiente operacional desigual para as bolsas e os programadores norte-americanos.
A SEC e a CFTC podem avançar com algumas políticas sem esperar pelo Congresso. Ian Katz, analista da Capital Alpha, afirmou que as agências poderiam entrar em “velocidade máxima com propostas agressivas e favoráveis à indústria”. Mas as taxonomias definidas pelas equipas técnicas e as regras formais são menos duradouras do que a legislação e podem ser alteradas por futuras lideranças das agências.
Impacto no mercado
A CFTC está também a avançar com regras para os mercados cripto, incluindo uma proposta enviada à Casa Branca para análise e trabalhos sobre uma possível categoria de “mercado de ativos cripto” para empresas. A agência abriu entretanto caminho aos futuros perpétuos de criptoativos.
Esta abordagem fragmentada pode dar aos participantes do mercado orientações mais claras no curto prazo, mas não oferece a segurança jurídica que o Clarity Act prometia. As regras podem ser contestadas se os tribunais concluírem que as agências excederam a autoridade que lhes foi atribuída pelo Congresso. Atkins descreveu a legislação como indispensável para preparar o enquadramento para o futuro, deixando o mercado cripto dos EUA com um mosaico temporário em vez de uma solução duradoura.
Perguntas frequentes
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O que teria mudado o Clarity Act nos mercados cripto dos EUA?
Teria definido categorias de ativos cripto, dividido as competências entre a SEC e a CFTC, alargado a supervisão da CFTC aos mercados à vista de matérias-primas cripto e abordado as proteções para programadores de DeFi.
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Como estão a SEC e a CFTC a responder ao fracasso do projeto?
A SEC está a avançar com iniciativas sobre ofertas cripto, tokenização, registos de propriedade em blockchain e custódia de ativos digitais. A CFTC está a desenvolver regras para os mercados cripto e uma possível categoria de mercado de ativos cripto.
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Porque são as regras das agências menos duradouras do que o Clarity Act?
Futuras lideranças das agências podem alterar regras formais e iniciativas de política. As regras também podem enfrentar contestação judicial se os tribunais entenderem que não têm uma base suficiente na autoridade atribuída pelo Congresso.
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O que está a SEC a fazer no âmbito da tokenização?
A SEC avançou com uma iniciativa de tokenização e propôs reconhecer os dados de blockchain como um registo oficial de propriedade, tornando os valores mobiliários tokenizados uma parte central da sua agenda cripto.
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O que significa o mosaico regulatório para os mercados cripto?
Pode proporcionar orientações mais claras no curto prazo, mas não oferece a segurança jurídica duradoura que o Clarity Act pretendia criar.
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