A senadora Cynthia Lummis apresentou a Lei CLARITY como uma garantia de que a cripto mantida em autocustódia continua a pertencer ao titular mesmo em caso de falência, apoiando-se na frase “a sua cripto continua a ser sua” para promover o eixo de proteção do consumidor do projeto. A mensagem surge num momento em que falhas de exchanges e insolvências de custodiantes mostraram repetidamente como os ativos dos clientes podem ser facilmente arrastados para processos de massa insolvente.
O projeto falhou a meta de julho em comissão, colocando uma votação em plenário a 7 de agosto como o próximo prazo real. A questão em aberto é saber se a liderança do Senado consegue transformar o impulso da comissão em tempo efetivo de plenário antes do recesso de agosto.
Porque é importante
A linguagem de falência da CLARITY é mais estreita do que a retórica de Lummis sugere. As exclusões protegem ativos detidos por clientes de serem tratados como propriedade geral da massa insolvente do custodiante, o que conta após colapsos como o da FTX, mas ficam aquém do estatuto pleno de “propriedade do cliente” de que já beneficiam posições em valores mobiliários ou commodities. Para custodiantes institucionais e prime brokers, essa distinção é a diferença entre uma devolução simples aos clientes e meses de distribuição supervisionada pelo tribunal.
Impacto no mercado
Se 7 de agosto trouxer uma votação em plenário, as ações ligadas à custódia e o complexo de ETF spot dos EUA recebem o impulso de clareza regulatória que as mesas institucionais aguardam desde 2024. Um atraso para depois do recesso de agosto empurra o calendário para o 4.º trimestre, mantendo o prémio de incerteza da custódia incorporado nos volumes das plataformas dos EUA por mais um trimestre. Atenção ao calendário do Senado: a marcação em comissão está concluída, o agendamento em plenário é a única variável restante.
Perguntas frequentes
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O que faz a Lei CLARITY pela cripto em caso de falência?
A CLARITY retira a cripto detida por clientes da massa insolvente geral de um custodiante, para que os ativos não sejam agrupados com os bens da própria empresa. Não concede estatuto pleno de “propriedade do cliente” equivalente ao de posições em valores mobiliários ou commodities.
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Porque falhou a CLARITY a meta de julho?
O trabalho em comissão prolongou-se para além do prazo de julho, deixando o projeto sem tempo de plenário confirmado. A senadora Lummis e outros patrocinadores apontam agora para uma votação em plenário a 7 de agosto como a próxima janela crítica antes do recesso de agosto.
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Qual é o prazo de 7 de agosto para a CLARITY?
7 de agosto é a meta de trabalho para uma votação da CLARITY em plenário no Senado antes de os legisladores saírem para o período de trabalho de agosto. Falhar essa data empurra a apreciação em plenário para o 4.º trimestre de 2026, no mínimo.
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Como afeta a CLARITY os custodiantes institucionais de cripto?
As exclusões reduzem, mas não eliminam, a ambiguidade jurídica que tem travado o crescimento da custódia institucional nos EUA. Prime brokers e custodiantes qualificados continuam sujeitos a um regime de proteção mais estreito do que os intermediários tradicionais de valores mobiliários.
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O que acontece se a CLARITY passar no plenário do Senado?
Uma votação bem-sucedida em plenário envia a CLARITY para uma conferência com a versão da Câmara e mantém aberta a janela legislativa de 2026 para aprovação. Empresas focadas em custódia e emitentes de ETF spot ganhariam uma âncora regulatória mais clara nos EUA para o tratamento dos ativos dos clientes.
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