CoinDesk
Os depósitos em cofres de crédito cripto ultrapassaram os 10 mil milhões de dólares, mais do que os 4 mil milhões registados no início do ano passado, à medida que empresas de fintech, tesourarias de ativos digitais e fundos de cobertura procuram rendimento em stablecoins e outros tokens, segundo o Financial Times.
Os cofres funcionam através de contratos inteligentes em plataformas DeFi, com um "curador" a atuar de forma semelhante a um gestor de fundos tradicional: seleciona estratégias de crédito, define limites de risco e cobra comissões. Os retornos situam-se tipicamente entre 3% e 10%, com estratégias mais arriscadas a oferecerem 20% ou mais. A Two Prime, credora garantida por bitcoin, entrou no mercado em setembro, lançando um cofre na Pareto com rendimentos anuais alvo de 1,5% a 2% sobre bitcoin encapsulado, com um mínimo de 5 WBTC e cerca de 10 milhões de dólares do seu próprio capital para absorver perdas iniciais.
Porque é importante
O crescimento sinaliza que o capital institucional está a aprofundar a sua presença no crédito on-chain, mas a pilha de riscos é considerável. Os empréstimos podem ser garantidos por tokens ilíquidos, stablecoins garantidas por cripto ou crédito privado tokenizado, e as liquidações automáticas podem amplificar as quedas do mercado. Hacks, erros de código e oráculos de preços defeituosos acrescentam ainda mais exposição, algo que os rendimentos divulgados muitas vezes escondem.
Impacto no mercado
Os reguladores estão agora a chegar. A SEC levantou questões sobre cofres que detêm títulos, enquanto os reguladores europeus propuseram a supervisão dos intermediários que dão acesso à DeFi. A forma como estes quadros regulatórios forem implementados determinará se os cofres geridos por curadores amadurecem num canal regulado de gestão de fundos ou enfrentam um aperto de conformidade que abranda a entrada de depósitos.
Perguntas frequentes
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Quanto está depositado nos cofres de crédito cripto?
Mais de 10 mil milhões de dólares, segundo o Financial Times, acima dos 4 mil milhões no início do ano passado, impulsionados sobretudo por depositantes institucionais que procuram rendimento em stablecoins e outros tokens.
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O que faz um curador de cofres no crédito DeFi?
Um curador atua como um gestor de fundos tradicional: seleciona estratégias de crédito, define limites de risco e cobra comissões, enquanto o cofre funciona através de contratos inteligentes em plataformas de finanças descentralizadas.
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Que rendimentos pagam os cofres de crédito cripto?
Os retornos situam-se tipicamente entre 3% e 10%, embora estratégias mais arriscadas possam gerar 20% ou mais. O cofre de bitcoin da Two Prime na Pareto tem uma meta mais conservadora de 1,5% a 2% ao ano.
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Quais são os principais riscos dos cofres de crédito cripto?
Os depositantes enfrentam colateral que pode ser ilíquido ou instável, liquidações automáticas que podem intensificar as quedas do mercado, e hacks, erros de código e mecanismos de preços defeituosos nos próprios contratos inteligentes.
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Como estão os reguladores a abordar os cofres cripto?
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA levantou questões sobre cofres que detêm títulos, enquanto os reguladores europeus propuseram a supervisão dos intermediários que dão acesso às plataformas DeFi.
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