Cripto estabilizam e Fink vê 12 meses de alta

O CEO da BlackRock, Larry Fink, disse na terça-feira à CNBC que a alavancagem nas cripto foi em grande parte expurgada, classificando os níveis atuais como mais estáveis e afirmando estar otimista quanto aos mercados nos próximos 12 meses. Apontou para a expansão de margem de 260 pontos base da própria BlackRock no último ano como prova de que a revolução tecnológica está a remodelar os mercados de capitais, com as cripto e a tokenização integradas nessa tese, e não fora dela. O CFO da BlackRock confirmou que a empresa quer que os investidores permaneçam dentro de carteiras digitais para alocar entre cripto, stablecoins, ações e obrigações de longa duração, com Treasuries tokenizados, iShares ETFs e, eventualmente, mercados privados no roteiro.

Porque é importante

O enquadramento de Fink é relevante porque a maior gestora de ativos do mundo está agora a assumir publicamente a convergência entre cripto e finanças tradicionais num momento em que o sentimento ainda é defensivo. Repetiu a sua visão antiga de que um ETF spot de Ethereum é um passo intermédio rumo à tokenização, não um produto final, e que identidades tokenizadas mais valores mobiliários tokenizados poderiam comprimir os custos de conformidade legados num único registo. O enquadramento de crescimento orgânico da BlackRock, reforçado pelo seu CFO, sinaliza que a tokenização é agora uma linha interna de receita, não uma experiência de comunicado de imprensa. Os pedidos da Morgan Stanley para ETFs spot de Ethereum e Solana na mesma semana, com comissões referenciadas à BlackRock, mostram que o pipeline institucional está a alargar-se, não a consolidar-se.

Impacto no mercado

Do lado do ETH, o rácio de staking subiu para 33,7%, retirando mais de um terço da oferta do mercado, enquanto os ativos tokenizados em Ethereum já ultrapassaram os $30 mil milhões, com uma previsão de crescimento de cerca de 100x nos próximos quatro a cinco anos. A Robinhood Chain, uma camada dois de Ethereum, elevou o TVL de $3 milhões para $323 milhões em cerca de duas semanas, ancorada por Morpho, Ethena, Uniswap e Curve. O Bitcoin mantém-se pouco abaixo dos $65.000 no momento da gravação, com dados on-chain a mostrar que a maior parte da distribuição de moedas antigas de 2024 a 2025 já ficou para trás, e mais de 40 países a ponderarem publicamente Bitcoin para balanços nacionais. O projeto de legalização do Japão e um corte fiscal planeado de 55% para 20%, em conjunto com a classificação formal das cripto pela Coreia do Sul como ativo nacional, enquadram o debate sobre o U.S. Clarity Act antes da reunião de Trump no Senado na quinta-feira e da audição no Congresso na sexta-feira. John D'Agostino, da Coinbase, resumiu a leitura institucional: entradas constantes mesmo quando as manchetes não coincidem.