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O número mensal de acordos de capital de risco em cripto caiu para cerca de 50 em maio, um nível que não se via desde antes do ciclo de 2021, quando a indústria era uma fração do seu tamanho atual. A compressão abrange quase todas as categorias acompanhadas, com a Infrastructure e a Crypto Financial Services — historicamente as duas categorias mais ativas — ambas próximas de mínimos de vários anos. Os números apontam para um mercado em que a atividade de acordos continua a descer enquanto a concentração de capital continua a subir.
Por que importa
O declínio reflete duas forças a atuar em paralelo. A atenção dos investidores deslocou-se estruturalmente para a IA, retirando capital e atenção dos projetos de cripto a um ritmo que poucos ciclos anteriores igualaram. Ao mesmo tempo, a própria cripto tem lutado para produzir a densidade de oportunidades iniciais atrativas que definiu 2021 e 2024. O resultado são menos cheques a serem escritos, não menos dólares a perseguirem as ideias que efetivamente superam a fasquia.
A ronda de mil milhões de dólares da plataforma de mercados de previsão Kalshi é a ilustração mais clara de como essa concentração se desenrola: menos acordos, mas rondas desproporcionais quando surge uma empresa que define uma categoria. Os VCs generalistas de cripto estão a tornar-se mais seletivos em vez de recuarem por completo, e os projetos que atraem convicção estão a captar cheques maiores do que a ronda mediana de 2021.
Impacto no mercado
Para os construtores, o ambiente traz uma leitura subestimada: com o número de acordos em mínimos de pré-ciclo, o ruído competitivo dos períodos anteriores de boom está largamente ausente. Os projetos que conseguem demonstrar utilidade e tração estão a operar com menos concorrência do que em qualquer momento dos últimos anos. A recuperação da atividade de acordos no segundo semestre de 2026 dependerá de novos setores verticais para além dos mercados de previsão e da infraestrutura financeira gerarem a convicção dos investidores que impulsiona uma recuperação mais ampla do financiamento.
Perguntas frequentes
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Quão baixo caiu o número de acordos de VC em cripto em maio?
O número mensal de acordos de capital de risco em cripto caiu para cerca de 50 em maio, um nível visto pela última vez na era pré-2021, quando a indústria era uma fração do seu tamanho atual.
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Quais categorias de financiamento em cripto estão mais fracas neste momento?
Infrastructure e Crypto Financial Services — historicamente as duas categorias mais ativas — estão ambas próximas de mínimos de vários anos, segundo os dados mensais por categoria do The Block.
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Porque está a abrandar a atividade de VC em cripto?
Duas forças atuam em paralelo: a atenção dos investidores deslocou-se estruturalmente para a IA, e o espaço cripto tem lutado para produzir a densidade de negócios iniciais atrativos que definiu 2021 e 2024.
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Os dólares de financiamento também estão a cair, ou apenas o número de acordos?
O número de acordos conta uma parte da história, enquanto o volume em dólares conta outra. Os totais de financiamento permaneceram algo elevados porque o capital está a concentrar-se em cheques maiores para empresas que definem uma categoria, exemplificado pela ronda de mil milhões de dólares da Kalshi.
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O que seria necessário para a atividade de VC em cripto recuperar em 2026?
Uma recuperação depende de novos setores verticais para além dos mercados de previsão e da infraestrutura financeira gerarem o tipo de convicção dos investidores que impulsiona uma recuperação mais ampla do financiamento.
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