CoinDesk
A DTCC, a gigante norte-americana de compensação que liquida mais de 114 biliões de dólares em ativos, anunciou no início desta semana que vai ligar a sua futura plataforma de títulos tokenizados à rede Stellar a partir do primeiro semestre de 2027, tornando a Stellar a primeira blockchain pública escolhida para esta implementação. Denelle Dixon, CEO da Stellar Development Foundation, enquadrou a escolha como o resultado de uma relação de quase uma década que começou com a Securrency, a plataforma institucional de tokenização que a DTCC adquiriu em 2023 e integrou na DTCC Digital Assets. Engenheiros da Securrency trabalharam lado a lado com programadores da Stellar para incorporar os primitivos de conformidade de que os emitentes regulados necessitam — recuperações, restrições de transferência, controlos de identidade — diretamente na camada base da rede, em vez de os acrescentar como middleware.
Por que razão é relevante
A leitura institucional é escala, não novidade. A DTCC é a infraestrutura subjacente a quase todas as transações de títulos nos EUA, e colocar uma blockchain pública no caminho de emissão e liquidação de ativos tokenizados abre a porta a projetos que envolvem instrumentos altamente líquidos — índices principais e Títulos do Tesouro dos EUA, sobretudo. A dimensão do prémio é também a razão pela qual o marco é estrutural: o Standard Chartered projetou 2 biliões de dólares em ativos tokenizados até 2028, enquanto a BCG e a Ripple estimaram um mercado de 18,9 biliões de dólares até 2033, e o lançamento, em 2021, do fundo do mercado monetário tokenizado BENJI pela Franklin Templeton na Stellar é amplamente considerado a prova de que um fundo regulado numa rede pública pode funcionar à escala de produção. BlackRock, JPMorgan e Fidelity entraram entretanto no espaço dos Treasuries tokenizados, que se situa agora em cerca de 15 mil milhões de dólares.
Impacto no mercado
Para a Stellar, a parceria valida uma aposta de longa data de que a infraestrutura pronta para conformidade — não a capacidade bruta — é o que atrai os emitentes regulados para a cadeia. Dixon argumentou que a camada base permanece aberta enquanto os emitentes decidem se as transferências exigem KYC, se os ativos podem ser congelados ou recuperados, e que dados de transação permanecem visíveis; essa flexibilidade é o que fez da Stellar a escolha preferida para o BENJI em 2021 e, agora, para a infraestrutura de títulos tokenizados da DTCC.
Perguntas frequentes
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Porque é que a DTCC escolheu a Stellar em vez de outras blockchains públicas?
Denelle Dixon, CEO da Stellar Development Foundation, afirmou que a relação remonta a quase uma década, tendo começado com a Securrency (agora DTCC Digital Assets), cujos engenheiros trabalharam lado a lado com programadores da Stellar para incorporar primitivos de conformidade como recuperações, restrições de…
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Quando começarão os títulos tokenizados a ser liquidados na Stellar?
A DTCC indicou que os ativos tokenizados detidos através da sua Depository Trust Company poderão estar disponíveis na Stellar a partir do primeiro semestre de 2027.
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Que funcionalidades de conformidade oferece a Stellar a emitentes regulados?
Dixon explicou que a arquitetura da Stellar permite aos emitentes decidir se as transferências exigem verificações KYC, se os ativos podem ser congelados ou recuperados e que informação de transação permanece visível — com a camada base aberta e a conformidade adicionada por cima.
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Qual é a dimensão da oportunidade de mercado da tokenização?
O Standard Chartered projeta 2 biliões de dólares em ativos tokenizados até 2028, enquanto a BCG e a Ripple estimam um mercado de 18,9 biliões de dólares até 2033. Só o mercado de Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados já ronda os 15 mil milhões de dólares, com a participação da BlackRock, JPMorgan e Fidelity.
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O que é o BENJI da Franklin Templeton e qual a sua importância?
O BENJI é o fundo do mercado monetário tokenizado em Títulos do Tesouro dos EUA da Franklin Templeton, lançado na Stellar em 2021. É amplamente considerado um dos primeiros fundos tokenizados regulados numa rede pública e um ponto de viragem que ajudou a abrir caminho ao mercado mais amplo de Treasuries tokenizados.
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