Na terça-feira, a Morgan Stanley lançou fundos spot de Ethereum e Solana com staking na NYSE Arca, gerando cerca de $38 milhões em volume conjunto no primeiro dia. O Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) registou 933.715 ações negociadas e captou $5,15 milhões em entradas líquidas, mais de um terço dos cerca de $14,5 milhões que entraram nos produtos ETH dos EUA durante a sessão. O Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) gerou 951.216 ações e cerca de $19 milhões em volume, embora as criações líquidas tenham sido nulas, enquanto o grupo mais amplo de fundos Solana cedeu $18,1 milhões depois de o BSOL, sozinho, ter visto o mesmo montante resgatado.
Porque é importante
A Morgan Stanley entra tardiamente em duas categorias de fundos, mas com a estrutura de comissões mais agressiva em qualquer um dos mercados. O MSSE e o MSOL cobram ambos uma comissão anual de patrocinador de 0,14%, e a Morgan Stanley não fica com qualquer parte das recompensas de staking. Em conjunto, depositários e fornecedores de staking recebem 5% das recompensas brutas, bem abaixo do intervalo de 6% a 25% cobrado pela Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton, 21Shares, Fidelity e VanEck nos respetivos produtos Solana. O ETHB da BlackRock, com staking, reduz temporariamente o custo aparente graças a uma isenção que baixa a comissão para 0,12% sobre os primeiros $2,5 mil milhões durante 12 meses, mas a taxa normal continua em 0,25%.
A alavanca maior é a distribuição. A Morgan Stanley tem quase 16.000 consultores financeiros a supervisionar cerca de $2,6 biliões em ativos de clientes, e o seu negócio de Gestão de Património fechou 2025 com $7,4 biliões em ativos de clientes em mais de 20 milhões de relações. Eric Balchunas, da Bloomberg Intelligence, classificou o MSSE e o MSOL como as adições mais significativas aos mercados de ETF de ETH e Solana desde o lançamento inicial. A E*TRADE concluiu este mês a negociação spot direta em BTC, ETH e SOL, e um acordo de encaminhamento com a Galaxy Digital permite aos clientes elegíveis de gestão de património converter exposição direta a cripto nos novos ETPs.
Impacto no mercado
Os incumbentes continuam com uma vantagem profunda. O BSOL tem cerca de $892 milhões em entradas líquidas acumuladas, cerca de 80% dos $1,12 mil milhões entre os produtos Solana acompanhados, enquanto o ETHA da BlackRock detém cerca de $11,4 mil milhões e o ETHB com staking já está perto de $529 milhões.
Perguntas frequentes
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Que comissões cobram os MSSE e MSOL da Morgan Stanley face aos concorrentes?
O MSSE e o MSOL cobram cada um uma comissão anual de patrocinador de 0,14%. A Morgan Stanley não retém qualquer parte das recompensas de staking, e os depositários mais os fornecedores de staking recebem juntos 5% das recompensas brutas, abaixo de BSOL a 0,20%/6%, GSOL a 0,19%/7%, SOEZ a 8%, 21Shares a 10%, Fidelity a…
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Quanto volume fizeram os fundos ETH e SOL da Morgan Stanley no primeiro dia?
O volume conjunto no primeiro dia na NYSE Arca foi de cerca de $38 milhões. O MSSE negociou 933.715 ações e atraiu $5,15 milhões em entradas líquidas, mais de um terço dos cerca de $14,5 milhões que entraram nos produtos ETH dos EUA nessa sessão. O MSOL negociou 951.216 ações com cerca de $19 milhões em volume e zero…
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Qual é a vantagem de distribuição da Morgan Stanley sobre os emissores de ETFs cripto já estabelecidos?
A Morgan Stanley tem quase 16.000 consultores financeiros a supervisionar cerca de $2,6 biliões em ativos de clientes geridos por consultores. O negócio de Wealth Management terminou 2025 com $7,4 biliões em ativos de clientes e mais de 20 milhões de relações com clientes. A E*TRADE já oferece negociação direta de…
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Que parte das participações o MSSE e o MSOL vão fazer staking?
Em condições normais de mercado, o MSSE planeia fazer staking entre 50% e 80% das suas participações em Ethereum. O MSOL é mais agressivo e pretende fazer staking até 100% do seu SOL, mantendo periodicamente ativos sem staking para resgates e liquidez. As recompensas líquidas de staking são distribuídas em dinheiro…
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Como se comparam os fundos ETH e SOL incumbentes em ativos com os novos lançamentos da Morgan Stanley?
O ETHA da BlackRock detém cerca de $11,4 mil milhões e o ETHB com staking já está perto de $529 milhões. O BSOL da Bitwise tem cerca de $892 milhões em entradas líquidas acumuladas, cerca de 80% dos ~$1,12 mil milhões entre os produtos Solana acompanhados. O antigo trust Bitcoin MSBT da Morgan Stanley já tinha…
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