A consolidação do L2 do Ethereum acelera à medida que se torna mais geral...

O encerramento da Zero Network no mês passado foi apenas o mais recente sinal: a paisagem de layer-2 do Ethereum está a encolher, e as redes que mais sentem isso são aquelas que nunca encontraram uma razão para existir além de serem mais uma cadeia compatível com o Ethereum. A Base e a Arbitrum agora representam mais de 80% do TVL DeFi L2, segundo a DefiLlama, enquanto os depósitos da ponte da Linea colapsaram de $976 milhões em novembro de 2025 para $367 milhões em maio de 2026 — uma queda de mais de 60% em seis meses.

Por que isso importa

A consolidação não é uma falha tecnológica — é uma falha de produto. O cofundador da Espresso Systems, Ben Fisch, colocou isso de forma clara: "Havia muitos layer twos de propósito geral, que francamente não fazem sentido como produto, porque não há razão para ter muitas, muitas versões da mesma coisa." A ex-analista da Messari, Alice Hou, ecoou essa visão: sem demanda por espaço em bloco, atividade do usuário ou tração de desenvolvedores, há pouca razão para manter um L2 em funcionamento. Ironicamente, a economia de lançar um rollup nunca foi tão barata — a atualização Dencun de 2024 do Ethereum cortou os custos de postagem de dados através de blobs — mas uma infraestrutura barata não fabrica usuários.

Impacto no mercado

Os vencedores que emergem dessa reestruturação partilham uma característica: distribuição antes da cadeia. A Base da Coinbase é o exemplo mais claro, conectando uma base de usuários existente diretamente ao ecossistema DeFi do Ethereum. Fisch vê a próxima onda a vir de gestores de ativos, emissores de stablecoins e plataformas de depósitos tokenizados — negócios com uma demanda financeira real que podem justificar um L2 dedicado para controle de custos e desempenho. A leitura mais ampla para os detentores de ETH é mista: menos cadeias concorrentes reduzem o ruído, mas a promessa do boom dos rollups de uma supercadeia expansiva e composicional está a dar lugar a uma realidade mais enxuta e específica para aplicações.