As taxas da Camada 2 da Ethereum caíram de forma tão acentuada que Vitalik Buterin admite agora que a maioria das cadeias L2 não tem um propósito claro, com o padrão de rollup Stage 2 da rede ainda praticamente vazio de projetos conformes.
Porquê importa
A tese original das L2 era simples: agregar a execução, publicar lotes na Ethereum, herdar a sua segurança e pagar uma fração da taxa da L1. Essa economia funcionava quando o gas da L1 ultrapassava rotineiramente os 30 gwei e uma swap custava ao utilizador 5 a 15 dólares. Com o gas da L1 agora a negociar em valores de um dígito em gwei durante longos períodos e o throughput de blobs pós-Dencun a manter os custos de blob nas L2 perto de zero, o fosso que os rollups arbitravam fechou-se. Muitas transações em L2 custam agora menos de um cêntimo, ficando abaixo do custo de publicar o próprio lote e corroendo a margem de taxas que financiava a receita dos sequenciadores.
O Stage 2 destinava-se a corrigir o lado da confiança do mesmo problema. Ao exigir a ausência de chaves de upgrade, um conselho de segurança e provas de fraude ou validade totalmente onchain, o padrão permitiria que os utilizadores tratassem uma L2 como a L1, e não como uma sidechain custodial. Quase dois anos após a publicação do framework, o registo continua praticamente vazio, e a leitura de Vitalik é que as cadeias que mais precisavam do Stage 2 já perderam a base de utilizadores que o teria exigido.
Impacto no mercado
A leitura para a DeFi é dura. A liquidez que migrou para as L2s durante o pico de taxas de 2023-2024 está agora encalhada em cadeias cujo único diferenciador era o blockspace barato, enquanto as aplicações e os utilizadores que se importavam com a marca de uma L2 específica seguiram em frente. Os projetos que construíram tesourarias à volta da receita de sequenciadores, captura de MEV ou emissões de incentivos estão a ficar sem margem de manobra, à medida que o rendimento de taxas colapsa e os orçamentos de incentivos são cortados.
Perguntas frequentes
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O que disse Vitalik Buterin sobre as cadeias Layer 2?
Argumentou que, com as taxas da L1 da Ethereum agora tão baixas, a maioria das L2 não tem um propósito claro, e o padrão de rollup Stage 2 continua quase vazio de projetos conformes.
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Porquê estão as taxas da Layer 2 da Ethereum a cair tão acentuadamente?
O throughput de blobs pós-Dencun cortou drasticamente os custos de disponibilidade de dados nas L2, enquanto o gas da L1 passou longos períodos em valores de um dígito em gwei, reduzindo o fosso que os rollups foram desenhados para arbitrar.
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O que é o padrão de rollup Stage 2?
É o framework da Ethereum que exige a ausência de chaves de upgrade, um conselho de segurança e provas de fraude ou validade totalmente onchain, para que uma L2 possa ser tratada como a L1 e não como uma sidechain custodial.
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Como é que isto afeta os utilizadores de DeFi nas L2?
A liquidez que migrou durante o pico de taxas de 2023-2024 está agora encalhada em cadeias cujo único diferenciador era o blockspace barato, e as apps e os utilizadores que se importavam com a marca de uma L2 específica seguiram em frente.
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O que acontece à economia dos tokens das L2 quando as taxas colapsam?
Projetos que construíram tesourarias à volta da receita de sequenciadores, captura de MEV ou emissões de incentivos enfrentam receitas de taxas mais magras e orçamentos cortados, com vários a ficarem sem margem de manobra.
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