CoinDesk
O Goldman Sachs agora vê um aumento da taxa do Federal Reserve em setembro como "muito improvável". O Economista-Chefe Jan Hatzius citou vendas a retalho mais fracas, números de emprego e uma inflação em desaceleração, escrevendo que a inflação é mais provável de melhorar do que de piorar à medida que o ano avança e que a precificação do mercado para a taxa dos fundos federais continua a ser demasiado hawkish. O Bitcoin estava a ser negociado perto de $63,600, subindo cerca de 1% no dia, enquanto se mantinha numa faixa de $62,000–$66,000 que dura há mais de um mês. O CME FedWatch colocou a probabilidade de um aumento de 25 pontos base para 3.75%–4% em 30.6%, deixando a maioria dos traders posicionados para nenhuma mudança.
Por que é importante
O sinal é um caminho de política mais suave, com os traders a esperar principalmente que o Fed mantenha as taxas em vez de as aumentar. As taxas de juro afetam a disponibilidade de crédito e a liquidez fiduciária em toda a economia, por isso uma menor probabilidade de um novo aumento pode melhorar o cenário para ativos de risco como o Bitcoin.
O contraste é visível na história recente das criptomoedas. O endurecimento agressivo do Fed foi uma força importante por trás da queda de 2022, enquanto a resposta de liquidez após a queda do COVID em março de 2020 ajudou a alimentar uma recuperação das criptomoedas. A visão de Hatzius, portanto, dá aos touros do Bitcoin um impulso macroeconómico, desde que os dados que chegam continuem a apoiá-la.
Impacto no mercado
O ganho de 1% do Bitcoin é consistente com essa leitura de risco, mas a faixa de um mês mostra que o mercado não produziu uma ruptura decisiva. As probabilidades caíram após o relatório de julho da semana passada mostrar que a inflação estava a desacelerar como esperado. O teste chave é se novos dados sobre inflação, consumo e emprego validam a linha de base de Hatzius e puxam as expectativas de taxa para baixo. Um novo aumento da inflação ou uma atividade mais firme desafiaria o caso de liquidez bullish, enquanto uma manutenção em setembro já é a expectativa da maioria do mercado.
Perguntas frequentes
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Quais sinais económicos apoiam a perspetiva do Fed de Hatzius?
Hatzius citou vendas a retalho mais fracas, números de emprego e uma inflação em desaceleração. Ele escreveu que a inflação é mais provável de melhorar do que de piorar à medida que o ano avança.
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O que implica o CME FedWatch sobre a decisão do Fed em setembro?
O CME FedWatch colocou a probabilidade de um aumento de 25 pontos base para 3.75%–4% em 30.6%, com a maioria dos traders a esperar nenhuma mudança.
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Como foi o desempenho do Bitcoin à medida que a perspetiva de taxa se suavizou?
O Bitcoin negociou perto de $63,600, subindo cerca de 1% no dia, enquanto permanecia na faixa de $62,000–$66,000 que se manteve por mais de um mês.
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Por que um Fed menos hawkish pode apoiar o Bitcoin?
As taxas de juro afetam a disponibilidade de crédito e a liquidez fiduciária. Uma menor probabilidade de um novo aumento pode melhorar o cenário para ativos de risco como o Bitcoin.
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Quais dados poderiam desafiar a perspetiva bullish das taxas?
Um novo aumento da inflação ou uma atividade mais firme desafiaria o caso de liquidez bullish. Os dados de inflação, consumo e emprego que chegam são os testes chave para a linha de base de Hatzius.
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