A Grayscale alterou a 20 de abril o seu pedido de ETF Hyperliquid e designou o Anchorage Digital Bank como custodiante em substituição da Coinbase — uma troca que parece pequena por si só, mas surge num mercado em que cerca de 80% do AUM dos ETFs spot de Bitcoin nos EUA continua a passar pela Coinbase em alguma função de custódia. A 8 de abril, o complexo de ETFs spot de Bitcoin nos EUA detinha 91,71 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, segundo dados da CryptoSlate, e os fundos que indicam a Coinbase como custodiante ou custodiante principal representam cerca de 77,10 mil milhões de dólares — 84,1% desse total. Uma métrica mais restrita, que exclui configurações com múltiplos custodiantes, deixa ainda cerca de 74,06 mil milhões de dólares, ou 80,8%, ligados à Coinbase sob alguma forma.
Por que razão importa
A Coinbase tornou-se o custodiante de referência para ETFs de cripto por razões práticas — um perfil de conformidade reconhecível, historial operacional institucional e uma stack de infraestrutura que já parecia credível para conselhos, auditores, formadores de mercado e reguladores quando os produtos spot obtiveram aprovação em janeiro de 2024. Assim que os maiores emissores a escolheram, o resto do mercado herdou um forte efeito de modelo: o pedido de março da Morgan Stanley para o seu ETP de Bitcoin, que mais tarde foi lançado como Morgan Stanley Bitcoin Trust, indicou Coinbase Custody e BNY como custodiantes, estendendo a mesma espinha dorsal a mais um interveniente de primeira linha. A posição regulatória da Coinbase também se aprofundou — a 2 de abril, a empresa anunciou ter recebido aprovação condicional do OCC para constituir a Coinbase National Trust Company, um enquadramento federal de fiducia que oferece ao negócio de custódia subjacente a produtos como ETFs um mapa de supervisão mais limpo.
A Anchorage apresenta um perfil diferente: é o primeiro banco cripto-nativo com charter federal nos EUA e tem vindo a aprofundar a sua presença na stack institucional. A Grayscale já tinha utilizado a Anchorage como custodiante secundário para parte dos seus trusts de Bitcoin e Ethereum, e a BlackRock adicionou a Anchorage em abril de 2025 para apoiar os seus ETFs spot de cripto.
Perguntas frequentes
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Porque é que a Grayscale trocou o custodiante do ETF Hyperliquid da Coinbase para a Anchorage?
A Grayscale alterou a 20 de abril o seu pedido de ETF Hyperliquid e designou o Anchorage Digital Bank como custodiante em substituição da Coinbase. O Hyperliquid é um produto mais recente e politicamente mais sensível do que um ETF spot de Bitcoin puro, e a sua plataforma de perpétuos isolada nos EUA pode ter dado à…
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Quão concentrada está a Coinbase na custódia de ETFs spot de Bitcoin nos EUA?
A 8 de abril, os fundos que indicam a Coinbase como custodiante ou custodiante principal representam cerca de 77,10 mil milhões de dólares dos 91,71 mil milhões do complexo de ETFs spot de Bitcoin nos EUA — cerca de 84,1%. Uma métrica mais restrita, que exclui acordos com múltiplos custodiantes, deixa ainda cerca de…
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Porque é que a Coinbase se tornou, desde logo, o custodiante dominante de ETFs de cripto?
Os emissores precisavam de um fornecedor com um perfil de conformidade reconhecível, historial operacional institucional e uma stack de infraestrutura que parecesse credível para conselhos, auditores, formadores de mercado e reguladores quando os produtos spot obtiveram aprovação em janeiro de 2024. Os maiores…
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O que torna a Anchorage Digital um tipo diferente de custodiante de cripto?
A Anchorage é o primeiro banco cripto-nativo com charter federal nos EUA e tem vindo a aprofundar a sua presença na stack institucional. A Grayscale já a tinha utilizado como custodiante secundário para parte dos seus trusts de Bitcoin e Ethereum, e a BlackRock adicionou a Anchorage em abril de 2025 para apoiar os…
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Este pedido marca o início de uma migração de custódia mais ampla para fora da Coinbase?
Um único pedido não estabelece uma tendência, e o mercado não deve transformar uma alteração numa rutura generalizada. Ainda assim, as escolhas de custódia dentro dos ETFs têm valor informativo porque emissores, advogados e conselhos tendem a repetir o modelo mais seguro disponível — por isso, quando um mercado que…
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