Grayscale escolhe Anchorage em vez de Coinbase para novo ETF — o mapa de custódia pode estar a mudar

A emenda da Grayscale ao seu pedido de ETF Hyperliquid a 20 de abril trocou a Coinbase pelo Anchorage Digital Bank como custodiante — uma única alteração, mas que ocorre num contexto notável: os fundos que nomeiam a Coinbase detêm cerca de $74–77 mil milhões dos $91,71 mil milhões do mercado de ETF de Bitcoin à vista nos EUA, ou entre 80–84% do total de AUM, dependendo de como os arranjos multi-custodiais são contabilizados.

Essa concentração foi construída logicamente. Quando os ETFs de BTC à vista obtiveram aprovação em janeiro de 2024, os emissores precisavam de um fornecedor com um perfil de conformidade estabelecido e uma infraestrutura que auditores e reguladores já reconheciam. A Coinbase encaixava-se, e cada entrada subsequente — incluindo o Bitcoin Trust do Morgan Stanley, apresentado em março — reforçou o mesmo modelo. A aprovação condicional da OCC para a Coinbase National Trust Company em abril apenas aprofundou o caso estrutural para permanecer na mesma posição.

Uma emenda de pedido não é um...