Hargreaves Lansdown abre ETNs de BTC e ETH ao retalho britânico

A Hargreaves Lansdown, a maior plataforma de investimento de retalho do Reino Unido, com cerca de dois milhões de clientes e mais de 200 mil milhões de dólares em ativos sob administração, começou a oferecer nove notas cotadas em bolsa de bitcoin e ether a investidores de retalho, invertendo a posição que defendia há menos de um ano. As listagens, anunciadas na quinta-feira, abrangem produtos da BlackRock iShares, da CoinShares, da WisdomTree, da 21Shares, da Invesco e da Bitwise, com comissões anuais entre 0% e 0,35%. A mudança surge na sequência da decisão da Financial Conduct Authority de outubro de levantar a proibição de quatro anos ao acesso de retalho a produtos negociados em bolsa sobre criptomoedas, e constitui uma das primeiras grandes medidas de distribuição no Reino Unido ao abrigo das novas regras.

Porque é relevante

A mudança de sentido da plataforma é simbólica. A Hargreaves Lansdown passou anos a aconselhar os seus clientes de retalho a manterem-se afastados das criptomoedas, alertando para "perdas extremas" e classificando o bitcoin como "não sendo uma classe de ativos". Agora, está a vender exposição regulada precisamente a esse mesmo bitcoin, através de produtos emitidos pela maior gestora de ativos do mundo. Essa tensão, reconhecida abertamente em vez de disfarçada, é por si só a história: distribuição e prudência podem coexistir quando o regulador aprovou o invólucro. O novo enquadramento da FCA permite que as plataformas ofereçam ETPs de cripto, mas exige uma avaliação de adequação e um período de reflexão de 24 horas antes de qualquer novo comprador poder negociar. A Hargreaves Lansdown está a aplicar ambas as barreiras, o que significa que cada investidor tem de demonstrar que compreende o risco de perda total antes de carregar no botão de compra.

Impacto no mercado

O universo de clientes potenciais é o número de destaque. Dois milhões de clientes de retalho do Reino Unido, servidos por uma única marca de investimento convencional, podem agora comprar bitcoin e ether dentro de um enveloppe ISA, em vez de numa plataforma nativa de criptomoedas. A exposição de retalho a criptomoedas no Reino Unido tem passado, historicamente, por exchanges offshore e ETPs listados na Europa; canalizar esse fluxo através de uma plataforma regulada e supervisionada pela FCA comprime a lacuna de confiança que tem mantido o investidor britânico comum de fora. Acompanhe a mistura de emitentes: com a BlackRock, a CoinShares, a WisdomTree, a 21Shares, a Invesco e a Bitwise todas presentes, as comissões ancoram-se no limite inferior e a competição pela libra de retalho será intensa desde o primeiro dia.