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A HIP-3, a estrutura sem permissões da Hyperliquid para mercados perpétuos lançados por construtores, atingiu quase 50% do volume de perps da plataforma no início deste verão, contra cerca de 2% no início do ano. Os mercados de ações da TradeXYZ, incluindo contratos que acompanham o Nasdaq-100 e ações individuais, dominaram a categoria. Entre as exchanges, os volumes de perps de RWA subiram para cerca de $470 mil milhões em junho, face a $85 mil milhões em janeiro, com Binance, Hyperliquid e OKX a representarem mais de 80% do mercado.
Porque é importante
A mudança assinala uma evolução mais ampla, dos ativos nativos das criptomoedas para ações, obrigações e outros ativos do mundo real tokenizados. Haseeb Qureshi, managing partner da Dragonfly Capital, afirmou que a próxima fase das criptomoedas exigirá blockchains mais heterogéneas, porque as instituições precisam de mecanismos distintos de conformidade e de proteção operacional.
Qureshi defendeu que empresas como a Goldman Sachs e a BlackRock acabarão por precisar de ambientes blockchain dedicados, em vez de dependerem de uma única rede de uso geral. Comparou Ethereum, Solana e Avalanche a cidades que podem desenvolver fortes efeitos de rede, sem que uma delas se torne o único centro das finanças globais.
Impacto no mercado
O sinal imediato é o rápido crescimento de uma categoria de derivados com um papel cada vez maior para a criação de mercados sem permissões. A ascensão da HIP-3 coloca a Hyperliquid numa posição central nessa mudança, enquanto a concentração mais ampla nas exchanges mostra que os perps de RWA já estão a tornar-se um segmento competitivo do mercado.
A questão de longo prazo é saber se a atividade relacionada com ações tokenizadas conseguirá manter o seu ritmo e espalhar-se por blockchains especializadas. A tese multichain de Qureshi desafia os pressupostos de que tudo se encaminha para um único vencedor e coloca a conformidade institucional, o desenho operacional e a especialização das redes no centro da próxima fase de crescimento das criptomoedas.
Perguntas frequentes
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O que está a impulsionar o volume de perps de RWA na Hyperliquid?
A HIP-3 permite que os construtores lancem mercados perpétuos sem permissões, incluindo contratos que acompanham o Nasdaq-100 e ações individuais. Esses mercados de ações impulsionaram grande parte da atividade de RWA na Hyperliquid.
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Quanto cresceu o volume de perps de RWA entre as exchanges?
O volume de perps de RWA subiu de cerca de $85 mil milhões em janeiro para aproximadamente $470 mil milhões em junho.
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Que exchanges representam a maior parte da atividade de perps de RWA?
Binance, Hyperliquid e OKX representaram, em conjunto, mais de 80% do volume de perps de RWA.
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Porque espera Haseeb Qureshi um futuro multichain?
Qureshi afirmou que instituições como a Goldman Sachs e a BlackRock precisarão de ambientes blockchain dedicados, com os seus próprios mecanismos de conformidade e proteção operacional.
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Como compara Qureshi os efeitos de rede das blockchains?
Compara Ethereum, Solana e Avalanche a cidades. Cada uma pode desenvolver fortes efeitos de rede, mas nenhuma cidade concentra toda a atividade económica global.
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