O IBIT da BlackRock registou um retorno de 67,74% desde a sua estreia a 11 de janeiro de 2024 até 31 de agosto, superando o VOO da Vanguard por apenas 1,60 pontos percentuais numa base de retorno total, com o VOO em 66,14% no mesmo período. A quase igualdade esconde trajetórias muito diferentes: a maior queda pico-a-fundo do IBIT atingiu 53,30% entre 6 de outubro de 2025 e 30 de junho de 2026, enquanto a queda máxima do VOO no período de comparação foi de 18,69%. O analista sénior de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, assinalou o resultado a 1 de setembro, considerando difícil de acreditar que o IBIT continuasse à frente, dado o quão bearish o Bitcoin tinha estado de outubro a julho.
Por que importa
A semelhança nos retornos de título desfaz-se assim que se ajusta pelo percurso. Os detentores do IBIT acompanharam o Bitcoin desde cerca de $47.000 no lançamento até um recorde próximo dos $126.000 em 2025, após a vitória eleitoral de Donald Trump, e depois viram o preço deslizar para mínimos de $58.000 antes de recuperar para cerca de $77.000 à data. Foi essa ida-e-volta que produziu o drawdown de 53%. Os detentores do VOO, em contrapartida, sofreram uma queda pico-a-fundo de 18,69% entre fevereiro e abril de 2025, antes de uma recuperação lenta. Mesmo destino no gráfico de retorno, experiência de investimento materialmente diferente.
A história importa porque capta a proposta central que os ETFs de Bitcoin fazem aos investidores tradicionais: retornos mais elevados a longo prazo, pagos em volatilidade. A BlackRock recomendou publicamente uma alocação de 2% do portfólio em BTC para diversificação e potencial de retorno a longo prazo. A comparação IBIT-versus-VOO é, na prática, uma auditoria em tempo real dessa proposta 20 meses depois, e a resposta é que o título bate o índice, mas o percurso é três vezes mais atribulado.
Impacto no mercado
O IBIT é agora o maior ETF spot de Bitcoin, com cerca de $60 mil milhões em ativos e aproximadamente $63 mil milhões de inflows acumulados desde o lançamento. A escala coloca o produto da BlackRock, com menos de três anos, numa posição rara para um novo ETF, embora ainda represente uma fração do VOO, que ultrapassou $1 bilião em ativos líquidos em junho de 2026, tornando-se no primeiro ETF a atingir esse patamar. A liquidez no mercado mais alargado do Bitcoin diminuiu durante o mesmo período, conforme um artigo relacionado assinala que o primeiro bear market institucional do Bitcoin está a drenar liquidez do ecossistema.
Perguntas frequentes
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Como tem o IBIT performado em comparação com o VOO desde o lançamento?
O IBIT da BlackRock registou um retorno de 67,74% desde a sua estreia a 11 de janeiro de 2024 até 31 de agosto, superando o VOO da Vanguard por 1,60 pontos percentuais numa base de retorno total, com o VOO em 66,14% no mesmo período.
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Qual foi a maior queda do IBIT em comparação com a do VOO?
A maior queda pico-a-fundo do IBIT atingiu 53,30% entre 6 de outubro de 2025 e 30 de junho de 2026. A queda máxima do VOO no período de comparação foi de 18,69%, de 19 de fevereiro a 8 de abril de 2025.
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Porque é que a queda do IBIT foi quase três vezes mais profunda do que a do VOO?
O Bitcoin negociou perto dos $47.000 no lançamento, subiu para um recorde à volta dos $126.000 em 2025 após a vitória de Trump, e depois caiu para mínimos de $58.000 antes de recuperar para cerca de $77.000. Foi essa ida-e-volta pico-a-fundo que produziu o drawdown de 53%.
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Qual é o tamanho atual do IBIT em comparação com o VOO?
O IBIT gere cerca de $60 mil milhões em ativos e atraiu aproximadamente $63 mil milhões em inflows acumulados desde o lançamento. O VOO ultrapassou $1 bilião em ativos líquidos em junho de 2026, tornando-se no primeiro ETF a atingir esse patamar.
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Que alocação recomenda a BlackRock para Bitcoin num portfólio?
A BlackRock recomendou publicamente uma alocação de 2% em BTC para investidores que procuram diversificação e potencial de retorno a longo prazo, enquadrando a volatilidade como o custo de uma exposição descorrelacionada.
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