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Uma juíza federal negou, esta terça-feira, o pedido da Kalshi de uma injunção preliminar que impedisse Nova Iorque de aplicar as suas leis de jogo contra a plataforma de mercado de previsões. A juíza Analisa Torres, do Distrito Sul de Nova Iorque, decidiu que os contratos de eventos desportivos da Kalshi não estão protegidos da regulação estadual pela lei federal, infligindo à plataforma uma derrota significativa na capital financeira do país.
Torres escreveu que a Kalshi não apresentou uma "demonstração clara ou substancial" de que tem probabilidades de vencer no mérito, porque o poder de Nova Iorque sobre o jogo, conforme aplicado a esses contratos, não é anulado pelo Commodity Exchange Act. A magistrada sublinhou que a atribuição de jurisdição exclusiva pela CEA não deixa "margem" para uma leitura extensiva do diploma, e referiu que nada impede a Kalshi de obter uma licença estatal.
A Kalshi já recorreu da decisão para o Segundo Circuito, e o caso junta-se agora a uma pilha que cresce a olhos vistos de litigação sobre mercados de previsões em mais de uma dúzia de estados norte-americanos. Uma juíza do Michigan emitiu no mês passado uma ordem de restrição temporária contra a Kalshi, e a Kalshi intentou por sua vez uma ação contra o Illinois por causa de uma nova lei estadual que impõe uma taxa de transação de 0,2% sobre atividade de ativos digitais ligados a clientes do estado. A própria CFTC processou Nova Iorque em abril, pedindo uma declaração de que a lei federal lhe confere autoridade exclusiva sobre contratos de eventos.
Por que isto importa
A decisão foi proferida no palco mais visível possível para qualquer disputa sobre mercados de previsões: um tribunal do Distrito Sul de Nova Iorque, com uma bolsa registada na CFTC de um lado e um regulador estatal do jogo do outro. O advogado especializado em direito desportivo Daniel Wallach qualificou o resultado como uma "derrota grande, mesmo grande" com "efeitos de contágio prováveis" nos restantes processos estaduais da Kalshi, incluindo a ordem de restrição do Michigan e a ação no Illinois.
A tese jurídica de que a Kalshi precisa de fazer valer é a prevalência do direito federal: a ideia de que a CEA, que atribui à CFTC jurisdição exclusiva sobre swaps negociados em mercados de contratos designados, impede os estados de fiscalizarem esses mesmos produtos enquanto jogo. Torres leu a lei no sentido contrário, apoiando-se no poder de polícia tradicional que os estados detêm sobre o jogo.
Perguntas frequentes
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O que decidiu na verdade a juíza federal no caso Kalshi contra Nova Iorque?
A juíza Analisa Torres, do SDNY, negou o pedido de injunção preliminar da Kalshi, decidindo que as leis de jogo de Nova Iorque, aplicadas aos contratos de eventos desportivos da Kalshi, não são anuladas pelo Commodity Exchange Act e que a Kalshi não apresentou uma demonstração clara ou substancial de provável sucesso…
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Qual é o argumento jurídico da Kalshi contra a aplicação da lei estadual do jogo?
A Kalshi defende que, por ser regulada a nível federal pela CFTC como mercado de contratos designado, o Commodity Exchange Act impede que as leis estaduais do jogo se apliquem aos seus contratos de eventos desportivos. Torres rejeitou essa leitura e referiu que a Kalshi poderia obter uma licença estadual.
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Como é que esta decisão afeta as outras disputas estaduais da Kalshi?
O advogado especializado em direito desportivo Daniel Wallach qualificou o resultado como uma "derrota grande, mesmo grande", com "efeitos de contágio prováveis" nos restantes processos da Kalshi. Uma juíza do Michigan já emitiu no mês passado uma ordem de restrição temporária contra a plataforma, e a Kalshi está…
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Qual é o papel da CFTC no conflito mais amplo dos mercados de previsões?
A CFTC intentou em abril a sua própria ação contra Nova Iorque, pedindo uma sentença declaratória de que a lei federal lhe confere autoridade exclusiva sobre contratos de eventos. Esse processo federal paralelo continua pendente e não foi afetado pela decisão de Torres esta terça-feira sobre o pedido concreto da…
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Qual é a dimensão da Kalshi em comparação com os mercados de previsões rivais?
A Kalshi continua a ser o maior mercado de previsões do mundo em volume de negociação, com 33 mil milhões de dólares em junho, contra 13,95 mil milhões de dólares combinados da Polymarket e da sua plataforma norte-americana, segundo o painel de dados do The Block.
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