Ledn prevê que o empréstimo garantido por bitcoin atinja $1T através de…

O co-fundador da Ledn, Mauricio Di Bartolomeo, projeta que o mercado de empréstimos garantidos por bitcoin pode alcançar $1 trilhão dentro de cinco a dez anos, com a securitização de grau de investimento como a chave para desbloquear esse potencial. Falando na BTC Prague, ele argumentou que nenhuma única folha de balanço pode fornecer a liquidez que um mercado desse tamanho requer — apontando em vez disso para o modelo de hipotecas e empréstimos automotivos, onde 60–70% das hipotecas e cerca de 25% dos empréstimos automotivos são agrupados em títulos e vendidos a compradores institucionais.

Por que isso é importante

A Ledn recentemente emitiu o que Di Bartolomeo descreveu como o primeiro instrumento de dívida BTC classificado pela S&P Global, recebendo uma classificação de grau de investimento com a Fidelity como custodiante e a Jefferies como coordenadora da emissão. Essa classificação é estruturalmente importante: fundos de pensão e doações são obrigados a alocar em dívida de grau de investimento, abrindo um pool de capital que os ETFs de BTC e as ofertas de ações preferenciais do estilo Strategy não conseguem alcançar. O título foi comercializado durante a correção do bitcoin em fevereiro e acabou sendo três vezes subscrito — com Di Bartolomeo observando que os investidores institucionais que analisaram o negócio durante a queda não viram nenhum default de empréstimo, o que, segundo ele, melhorou significativamente o conforto deles com o setor.

Impacto no mercado

A Ledn estima que detém cerca de 30% do mercado global de empréstimos garantidos por bitcoin, originando $1,4 bilhões em empréstimos durante 2025. A tese mais ampla — agrupar empréstimos garantidos por bitcoin em títulos lastreados por ativos — acessaria um mercado de trilhões de dólares que ofusca os volumes atuais de empréstimos nativos de cripto. O colapso de 2022 da Celsius, BlockFi, Voyager e Genesis ainda lança sombras sobre o setor, mas um produto de título com classificação de grau de investimento e custódia institucional representa um perfil de risco estruturalmente diferente daqueles balanços centralizados.