CoinDesk
Os mercados cripto estão a ir além da criação de novos ativos digitais e a passar a atribuir valor a coisas que já existem, defende Annabelle Huang, cofundadora e CEO da Altius Labs. Os mercados de previsão, os contratos perpétuos de petróleo e ouro na Hyperliquid e os contratos perpétuos pré-IPO são exemplos de produtos que criam mercados negociáveis continuamente em torno de eventos, matérias-primas e empresas privadas.
Porque é importante
Estes mercados tratam a descoberta de preços como um produto em si. Quem negoceia um contrato perpétuo pré-IPO pode não ter qualquer participação na empresa nem direitos de acionista, mas o contrato pode fornecer um sinal em tempo real sobre o valor que os participantes atribuem a uma empresa privada. O mesmo princípio pode aplicar-se a eleições, relatórios de inflação e outros acontecimentos que atraem a atenção do público.
Os mercados baseados em blockchain podem funcionar 24 horas por dia, 7 dias por semana, permitindo que os preços reajam à medida que surgem informações, em vez de esperarem pelo horário de negociação convencional ou por avaliações periódicas de empresas privadas. Também podem alargar o acesso para além dos investidores acreditados e das relações estabelecidas que são muitas vezes necessárias para negociar ações de empresas privadas. Uma participação mais alargada pode melhorar a informação agregada pelos mercados, embora a exposição continue a ser diferente da propriedade.
Impacto no mercado
Esta mudança coloca novas exigências às redes blockchain. A capacidade de processamento, a latência, a profundidade da liquidez e a fiabilidade influenciam a eficiência da negociação e a utilidade dos sinais de preço. Huang defende que os estrangulamentos podem enfraquecer esses sinais e limitar a participação.
Para o setor cripto, a oportunidade está em construir infraestrutura para mercados continuamente atualizados, não apenas em lançar mais tokens. A negociação de alta frequência, uma gestão de risco sofisticada e grandes reservas de capital continuam a ser essenciais para concretizar essa visão. A qualidade dessa infraestrutura ajudará a determinar se estes mercados conseguem atribuir valor de forma fiável a uma gama mais ampla de interesses do mundo real.
Perguntas frequentes
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Que tipos de mercados estão a expandir-se no setor cripto?
Entre os exemplos estão os mercados de previsão, os contratos perpétuos de petróleo e ouro na Hyperliquid e os contratos perpétuos ligados a empresas pré-IPO.
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Como pode um contrato perpétuo pré-IPO fornecer informação sem conceder propriedade?
Dá aos investidores exposição a um preço de mercado que reflete o valor atribuído à empresa. Não confere ações, direitos de acionista nem direito a fluxos de caixa futuros.
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O que distingue a descoberta de preços baseada em blockchain?
Os mercados blockchain podem funcionar 24 horas por dia, 7 dias por semana, e reagir à medida que surgem informações, sem terem de esperar pelo horário de negociação convencional ou por avaliações periódicas.
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Que impacto pode ter um acesso mais amplo nestes mercados?
A participação de pessoas para além dos investidores acreditados e das redes estabelecidas de investimento em capital privado pode permitir que mais participantes contribuam com as suas perspetivas para o sinal informativo do mercado.
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De que infraestrutura precisam os mercados contínuos?
Dependem da capacidade de processamento, de baixa latência, da profundidade da liquidez e da fiabilidade, bem como de condições para uma negociação eficiente e uma gestão de risco sofisticada.
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