A proposta Aave V4 da Babylon Labs permitiria que os utilizadores colocassem Bitcoin nativo como colateral enquanto pedem WBTC para liquidar imediatamente. A rota aberta retira WBTC de um Hub Aave até que um comprador autorizado adquira o cofre de Bitcoin apreendido, enquanto uma rota de mantenedor direto transfere o fardo de financiamento para um operador autorizado. Qualquer défice em custódia seria registado como um défice do Hub, mas a proposta não especifica uma rede de segurança financiada para WBTC.
Por que é importante
O design separa a liquidação rápida da redenção mais lenta do Bitcoin. O BTC de um mutuário permaneceria num cofre Taproot, representado dentro da Aave por um token de contabilidade restrito. Quando a posição se torna liquidável, um liquidatário reembolsa a dívida e recebe WBTC do Swap Spoke a um preço baseado em oracle menos um desconto de venda. O cofre permanece em custódia enquanto um arbitrador reembolsa o saque de WBTC e aguarda o processo de redenção do Bitcoin.
Se o cofre já não cobrir a dívida do Hub, a compra ainda pode ser concluída com o saldo não pago reportado como um défice. A estrutura de défices da Aave coloca essa perda sobre o capital fornecido para o ativo específico do Hub, a menos que uma camada de proteção configurada a absorva. As recomendações iniciais de proteção contra défices cobrem WETH, USDC e USDT, não WBTC.
Impacto no mercado
A proposta, portanto, cria uma questão direta de alocação de risco para os fornecedores de WBTC. O Hub final, os limites de saque, as regras de preços e qualquer proteção dedicada determinariam quanto da capacidade de suportar perdas apoia o colateral de Bitcoin nativo. Sem liquidez suficiente de WBTC ou autorização do Swap Spoke, as liquidações sem permissão podem reverter, restringindo o mercado a mantenedores registados e arbitradores.
A Aave DAO governaria os Spokes e os Hubs de financiamento, enquanto configurações adicionais, poderes de pausa, permissões de redenção e revisões de segurança permanecem parte do caminho para a implementação. Para os mutuários, essas definições irão definir a capacidade de dívida e os custos de liquidação. Para os fornecedores, irão determinar se o crescimento do Bitcoin nativo traz um risco de défice não financiado juntamente com o novo colateral.
Perguntas frequentes
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Como seria o mercado de Bitcoin nativo proposto pela Aave para liquidar as liquidações?
Os liquidatários reembolsariam a dívida de um mutuário e receberiam WBTC imediatamente. O cofre de Bitcoin apreendido permaneceria em custódia até que um comprador autorizado ou mantenedor completasse a redenção.
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Quem financia o período de espera na rota de liquidação aberta?
A liquidez do Hub Aave financia o pagamento de WBTC até que um arbitrador elegível compre o cofre. Esse comprador compromete então capital enquanto aguarda a redenção do Bitcoin.
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O que cria um défice no Hub WBTC?
Um défice ocorre quando o cofre de Bitcoin em custódia não pode reembolsar o saque de WBTC do Swap Spoke e as obrigações acumuladas. O saldo não pago é registado contra o Hub durante a compra.
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A proteção contra défices existente da Aave cobriria WBTC?
As recomendações iniciais de proteção citadas cobrem WETH, USDC e USDT, não WBTC. A proposta não especifica uma rede de segurança financiada para WBTC, deixando essa alocação não resolvida.
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O que acontece se o Hub Aave não tiver liquidez suficiente de WBTC?
Liquidações sem permissão podem reverter quando a liquidez de WBTC do Hub ou a autorização do Swap Spoke são insuficientes. Mantenedores registados ainda podem usar a redenção direta, mas menos operadores podem completar o processo.
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