CoinDesk
Os futuros perpétuos de RWA movimentaram $347 mil milhões em volume em maio, um aumento de 1.472x face aos $230 milhões registados no início de 2025, segundo Martin Lee, responsável por análise de mercados na DWF Labs. No final de maio, as exchanges tinham facilitado $1,32 biliões em volume de perps RWA, 13x o total de todo o ano de 2025. O interesse aberto diário só nas DEX atingiu um novo máximo de $4,5 mil milhões em julho, e os perps RWA representam agora 31% de todo o volume de perps on-chain, contra 1,3% no início do ano.
Porque é importante
A taxa de crescimento é a verdadeira história. Lee enquadra os perps como a segunda grande exportação da cripto para as finanças tradicionais, depois da tokenização, e defende que o produto está a ganhar pela sua mecânica. Os perps RWA funcionam 24/7, permitindo aos traders reagir a eventos depois do fecho dos mercados TradFi: o conflito no Irão mexeu com os perps de petróleo na Hyperliquid antes de a CME reabrir. Também eliminam datas de expiração, gregas e interfaces complexas que afastam a maioria do retalho dos futuros e opções, preservando o potencial especulativo. BlackRock, Fidelity e Franklin Templeton tokenizaram ativos no valor de mais de $34 mil milhões, excluindo $300 mil milhões em dólares tokenizados, mas Lee argumenta que os perps escalam mais depressa porque lançar um novo mercado perp é operacionalmente trivial quando comparado com o esforço jurídico e estrutural de emitir um valor mobiliário tokenizado.
Impacto no mercado
Os perps estão agora a crescer mais depressa do que os mercados spot tokenizados em que assentam. As carteiras de ações tokenizadas chegaram a 180.845, contra apenas 24.378 para perps de ações, mas os detentores de perps estão a crescer cerca de 33% por mês, face a 17% no spot tokenizado. A vantagem na descoberta de preço já é visível: quando a Cerebras foi listada na Nasdaq em maio, o perp pré-IPO da Hyperliquid avaliava a ação em $354, a cerca de 1% da abertura a $350, e muito mais perto do que o preço de IPO de $185 definido na noite anterior. A Robinhood já oferece perps RWA a clientes europeus, e Lee espera que o modelo se alastre a outras corretoras de retalho assim que a estrutura regulatória ficar mais sólida.
Perguntas frequentes
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O que são perps RWA e em que diferem dos ativos tokenizados?
Os perps RWA são contratos de futuros perpétuos liquidados on-chain que acompanham o preço de ativos do mundo real, como matérias-primas, ações ou títulos pré-IPO. Ao contrário dos ativos tokenizados, que exigem a emissão de um token legal respaldado pelo subjacente, os perps são sintéticos e podem ser lançados em…
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A que ritmo cresceu o volume de perps RWA nas DEX?
Os perps RWA movimentaram $347 mil milhões em volume em maio, um aumento de 1.472x face aos $230 milhões registados no início de 2025. No final de maio, o volume acumulado nas exchanges tinha atingido $1,32 biliões, 13x o total de todo o ano de 2025.
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Porque preferem os traders perps ao spot tokenizado para RWA?
Os perps funcionam 24/7, sem datas de expiração, sem gregas e com interfaces mais simples, permitindo aos traders reagir a eventos depois do fecho dos mercados TradFi. O conflito no Irão mexeu com os perps de petróleo na Hyperliquid antes de a CME reabrir, uma vantagem temporal que os mercados spot não conseguem…
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Quão precisos são os mercados perp pré-IPO face ao preço de IPO?
O perp pré-IPO da Hyperliquid avaliava a Cerebras em $354 na noite anterior à sua listagem na Nasdaq, a cerca de 1% do preço de abertura de $350. Foi muito mais preciso do que o preço de IPO de $185 definido na noite anterior, sugerindo que os perps oferecem melhor descoberta de preço para empresas privadas.
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Que plataformas cripto lideram nos perps RWA?
A Hyperliquid é a plataforma mais citada, com perps RWA como contratos pré-IPO e de ações a dominarem o volume. O spot tokenizado, em contraste, é liderado por gestoras de ativos tradicionais como BlackRock, Fidelity e Franklin Templeton, que tokenizaram mais de $34 mil milhões em ativos.
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