O segundo título mundial de Espanha encerrou os maiores mercados de previsão ligados ao desporto até hoje, com a Polymarket e a Kalshi a somarem cerca de $5,57 mil milhões em volume acumulado nos contratos de campeão. A Polymarket gerou cerca de $4,28 mil milhões, a Kalshi cerca de $1,29 mil milhões. Em conjunto, as duas plataformas representaram cerca de 27% do volume legal de apostas desportivas nos EUA durante o torneio, acima dos cerca de 9% no início do ano, segundo a H2 Gambling Capital.
Uma análise da Dune Analytics a 194,422 endereços que negociaram o contrato de vencedor da Polymarket mostrou uma distribuição de resultados muito desigual. 129,649 endereços (66,7%) terminaram no vermelho, mais de 114,000 deles com perdas inferiores a $100 e uma média de $9,34 cada. Quase 58,000 endereços lucrativos registaram ganhos médios de $4,85. No extremo superior, 43 carteiras perderam em conjunto $15,19 milhões, enquanto apenas 54 endereços ganharam mais de $100,000 cada, com uma média de $413,000 e um total de $22,3 milhões, ou quase 60% de todos os retornos positivos. O investigador cripto DeFi Oasis assinalou que cinco contas, incluindo asparagus2012, Allezpapa, yamal19, thesingularityisnear e wco26, superaram cada uma mais de $1 milhão.
Porque importa
A assimetria reflecte as primeiras tabelas de PnL das criptomoedas, em que uma pequena fracção de carteiras captura a maior parte do lucro e a cauda longa perde lentamente. Kyle Sonlin, presidente e co-fundador da Global Settlement Network, enquadrou a concentração como resultado da acumulação de vantagens de informação, tecnologia e capital, não necessariamente de insider trading, mas com a mesma forma estrutural. O próximo teste é saber se as plataformas conseguem reter esses utilizadores quando os contratos diários de futebol secarem e deslocá-los para eleições, dados económicos e eventos geopolíticos, onde as mesmas vantagens implicam um risco de manipulação muito maior. Uma investigação da CFTC a um operador de teleponto da Casa Branca sobre transacções na Kalshi ligadas ao vocabulário dos discursos de Trump, com uma conta sinalizada por ter mais de $90,000 de lucro potencial, é o tipo de caso que definirá essa próxima fase.
Impacto no mercado
Rob Hadick, GP da Dragonfly, disse que alguns block trades propostos ligados a resultados legislativos e regulatórios já atingiram nove dígitos, e que os mercados de previsão serão 'muito, muito maiores' à medida que amadurecem os casos de uso de cobertura comercial. A Meta estará a explorar um produto ao estilo de mercado de previsão e parcerias com a Polymarket e a Kalshi, uma alavanca de distribuição que poderá levar os contratos de eventos muito para além da base nativa de cripto.
Perguntas frequentes
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Quanto volume do Mundial registaram a Polymarket e a Kalshi?
A Polymarket gerou cerca de $4,28 mil milhões no seu contrato de campeão do Mundial, com a Kalshi a acrescentar cerca de $1,29 mil milhões, num total aproximado de $5,57 mil milhões nas duas plataformas.
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Quão concentrados foram os lucros no contrato de vencedor da Polymarket?
Uma análise da Dune Analytics a 194,422 endereços concluiu que 54 carteiras ganharam mais de $100,000 cada, com uma média de $413,000, e captaram cerca de $22,3 milhões, ou quase 60% de todos os retornos positivos. Cinco contas, incluindo asparagus2012, Allezpapa, yamal19, thesingularityisnear e wco26, superaram cada…
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Que quota do volume de apostas desportivas dos EUA atingiram os mercados de previsão durante o Mundial?
A H2 Gambling Capital estimou que Polymarket e Kalshi, em conjunto, representaram cerca de 27% do volume legal de apostas desportivas nos EUA durante o torneio, acima dos cerca de 9% no início do ano.
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Porque estão os mercados de previsão a atrair interesse para além das apostas desportivas?
Rob Hadick, GP da Dragonfly, disse que as empresas estão a explorar contratos ligados a resultados políticos, regulatórios e comerciais, com alguns block trades propostos a atingirem nove dígitos, e que os mercados de previsão serão 'muito, muito maiores' à medida que amadurecem os casos de uso de cobertura comercial.
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Qual é a principal disputa regulatória que os mercados de previsão enfrentam?
A Kalshi argumenta que os seus contratos se enquadram na Commodity Exchange Act, enquanto vários estados classificam os contratos desportivos como apostas não licenciadas. Em Julho, um juiz federal rejeitou a tentativa da Kalshi de bloquear a aplicação da lei em Nova Iorque, e disputas paralelas da CFTC com Arizona,…
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