A Securities and Exchange Commission emitiu, a 17 de setembro, uma ordem que concede isenção regulatória temporária e condicional às Tokenized Securities Venues, dispensando-as da definição de 'exchange' ao abrigo do Exchange Act na negociação de ações NMS tokenizadas através de AMMs permissionados e pools de liquidez.
A medida surge após o impasse de um projeto-lei de estrutura de mercado no Senado, o caminho legislativo que teria produzido um enquadramento mais duradouro para as ações tokenizadas. Sem o diploma, as plataformas conformes não tinham uma via clara nos EUA. A ordem abre essa porta, de forma restrita e limitada no tempo, para quem esteja disposto a operar sob as balizas definidas pela SEC.
Por que importa
A ordem é a primeira autorização regulatória nos EUA que permite a AMMs permissionados intermediar operações em ações listadas NMS, o universo que abrange as ações cotadas na Nasdaq e na NYSE. Até agora, os pools de liquidez on-chain de ações viviam numa zona cinzenta entre o registo de broker-dealer e o de exchange. A isenção oferece aos operadores conformes uma sandbox definida, sem os obrigar a entrar no regime completo de exchange.
Impacto no mercado
Para o setor de RWA, a ordem valida as ações tokenizadas como uma atividade regulada nos EUA, e não um subterfúgio offshore. Fique atento às plataformas que apresentarem pedidos de registo ao abrigo da ordem, pois esses nomes vão marcar o tom da próxima fase da infraestrutura de ações tokenizadas nos EUA.
Perguntas frequentes
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O que aprovou afinal a SEC na ordem de 17 de setembro?
A SEC concedeu isenção regulatória temporária e condicional, libertando as Tokenized Securities Venues da definição de 'exchange' ao abrigo do Exchange Act para negociar ações NMS tokenizadas via AMMs permissionados e pools de liquidez.
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Por que razão recorreu a SEC à isenção regulatória em vez de esperar por legislação?
Um projeto-lei de estrutura de mercado no Senado, que teria criado um caminho mais duradouro para as ações tokenizadas, estava parado, deixando as plataformas conformes sem uma via regulatória clara nos EUA.
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Que ações podem agora ser negociadas nestas plataformas tokenizadas?
Ações NMS tokenizadas, o universo que abrange as ações cotadas na Nasdaq e na NYSE, podem agora ser intermediadas através de AMMs permissionados ao abrigo da isenção.
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A autorização da SEC é permanente?
Não. A isenção é temporária, condicional e de âmbito restrito, deixando margem para a SEC apertar ou revogar a medida à medida que recolhe dados sobre integridade de mercado e vigilância.
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Que plataformas se espera que apresentem pedidos ao abrigo da nova ordem?
A SEC não nomeou candidatos. As primeiras Tokenized Securities Venues a operar ao abrigo da ordem vão marcar o tom da próxima fase da infraestrutura de ações tokenizadas nos EUA.
CryptoSlate
WatcherGuru
WuBlockchain
CoinDesk