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Numa reunião pública na sexta-feira, a SEC vai avaliar se publica regras propostas para certos contratos de investimento envolvendo ativos cripto. Jaret Seiberg, da TD Cowen, descreveu a potencial regulamentação como "crucial", afirmando que poderá começar com um porto seguro para a venda de tokens durante o desenvolvimento inicial da rede. A SEC não divulgou os detalhes, e uma votação para publicar a proposta daria início a um processo de regulamentação, sem criar regras finais. A medida surge na sequência de uma interpretação de 68 páginas da SEC e da CFTC sobre a aplicação das leis de valores mobiliários aos ativos cripto, e depois de o Senado não ter conseguido aprovar o Clarity Act antes do recesso de agosto.
Porquê é relevante
O quadro em discussão poderá permitir a um promotor obter capital através de um contrato de investimento, construir uma rede e, eventualmente, sair do perímetro de supervisão da SEC quando esta deixar de depender dos esforços de gestão do promotor. Isto daria aos projetos uma alternativa entre submeterem-se a um regime de valores mobiliários pesado e o risco de litígio. O primeiro passo poderá ser um porto seguro para as vendas iniciais de tokens, acompanhado de um critério para determinar quando um token se torna uma matéria-prima fora do âmbito da SEC.
Impacto no mercado
O sinal imediato é uma possível transição da incerteza na aplicação da lei para um regime de ofertas definido. Os projetos que usem a isenção poderão ter de apresentar whitepapers que cubram a tokenomics, os planos de desenvolvimento, a governação, a remuneração dos programadores, os riscos e a custódia. O âmbito da proposta, o critério de classificação como matéria-prima e as condições para sair da supervisão da SEC determinarão até que ponto o quadro reduz o risco de litígio. A sexta-feira poderá marcar um passo importante rumo à clareza, mas não o regime definitivo.
Perguntas frequentes
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O que autorizaria a votação de sexta-feira da SEC?
Os comissários autorizarão a publicação de regras propostas para certos contratos de investimento envolvendo ativos cripto. Isso iniciaria um processo de regulamentação, sem estabelecer regras finais.
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Como é que o porto seguro proposto poderá ajudar os promotores de tokens?
Poderá permitir que os promotores vendam tokens durante a fase inicial de desenvolvimento da rede através de um contrato de investimento, sem que esses tokens sejam considerados valores mobiliários.
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Quando é que uma rede de cripto poderá sair da supervisão da SEC?
O esboço poderá permitir que um projeto saia da supervisão da SEC quando a sua rede deixar de depender dos esforços de gestão do promotor. Poderá também definir um critério para determinar quando um token se torna uma matéria-prima fora do âmbito da SEC.
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Que divulgações poderão ter de fazer os projetos que usem a isenção?
Os projetos poderão ter de apresentar whitepapers que cubram a tokenomics, os planos de desenvolvimento, a governação, a remuneração dos programadores, os riscos e a custódia.
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Porque é que o Clarity Act estagnado é relevante aqui?
O Senado não conseguiu avançar com o Clarity Act sobre a estrutura do mercado de cripto antes do recesso de agosto. A proposta da SEC poderá transferir o debate para um regime de ofertas definido.
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