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Crypto: projeto de estrutura de mercado avança no Senado dos EUA

A votação na comissão retira o projeto de estrutura de mercado da Banca, mas a condição do senador Gallego sobre linguagem ética mostra que a negociação a sério começa no plenário.

A Comissão Bancária do Senado aprovou na quinta-feira um projeto de lei histórico sobre a estrutura do mercado de cripto, após meses de negociações tensas entre a Casa Branca, legisladores, a indústria cripto e associações bancárias.

A votação marca o progresso legislativo mais concreto deste ciclo rumo a um quadro regulatório abrangente para cripto. O projeto é uma metade de uma estratégia em duas vias — a outra é a legislação sobre stablecoins, que já avançou mais no Congresso — e visa substituir a colcha de retalhos de Fiscalização da SEC e da CFTC por regras estatutárias sobre negociação, custódia e divulgação de ativos digitais.

Porque interessa

O senador democrata Ruben Gallego votou sim, mas apontou uma condição prévia: mudará o seu voto para não no plenário do Senado se a linguagem ética sobre a prevenção de conflitos de interesse do presidente e da sua família não for resolvida antes da aprovação final. A condição é processual, não estrutural — é o tipo de disposição que pode ser apertada numa emenda em plenário sem reescrever o quadro de estrutura de mercado subjacente.

As associações do setor que passaram meses a fazer lobby junto da Comissão Bancária do Senado interpretaram a votação na comissão como um sinal de que a janela de negociação se está a fechar sobre um projeto que já absorveu a maior parte das concessões difíceis. Uma votação no plenário, com a condição de Gallego anexada, define o próximo prazo.

Impacto no mercado

A política cripto negoceia-se como um prêmio de clareza regulatória. Uma votação limpa na comissão com algum apoio democrata reduz a probabilidade de o projeto colapsar antes de uma votação no plenário, e uma votação no plenário — mesmo que falhe — costuma antecipar uma reformulação construtiva ainda no mesmo Congresso. A leitura do mercado incide sobre se o quadro chega a ser aprovado este ano, não sobre se a votação na comissão passou.

O próximo ponto a acompanhar é a negociação da linguagem ética sinalizada por Gallego.

Perguntas frequentes

  1. Sobre o que votou a Comissão Bancária do Senado?

    A comissão avançou na quinta-feira com um projeto de lei histórico sobre a estrutura do mercado de cripto, o progresso legislativo mais concreto deste ciclo rumo a um quadro abrangente para cripto.

  2. Porque é significativo o apoio democrata a este projeto?

    O projeto dividiu-se em algumas disposições segundo linhas partidárias, pelo que o voto a favor do senador Ruben Gallego — e o seu apoio condicional — aponta um caminho para um respaldo bipartidário no plenário do Senado.

  3. Que condição anexou o senador Gallego ao seu voto?

    Gallego afirmou que votará não no plenário do Senado a menos que a linguagem ética sobre a prevenção de conflitos de interesse do presidente e da sua família seja resolvida antes da aprovação final.

  4. Como se relaciona este projeto com a legislação sobre stablecoins?

    O projeto de estrutura de mercado é uma metade de uma estratégia legislativa cripto em duas vias. A legislação sobre stablecoins já avançou mais no Congresso; o projeto de estrutura de mercado é o segundo pilar.

  5. O que acontece a seguir com o projeto de estrutura de mercado de cripto?

    O projeto segue para votação no plenário do Senado, onde a condição sobre a linguagem ética de Gallego é o próximo ponto a acompanhar. Uma resolução limpa provavelmente mantém o quadro no caminho este ano; a falha em resolvê-lo provavelmente adiá-lo-ia para o próximo Congresso.

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