CoinDesk
Brian Smith, presidente da Jito Foundation, apresentou os futuros perpétuos e as ações tokenizadas como o campo de batalha decisivo para o próximo ciclo de adoção da Solana, avisando que a rede tem a capacidade para vencer nos derivados on-chain, mas está a ceder a porta de entrada à Hyperliquid. A negociação de ações tokenizadas da SpaceX em venues da Solana levou o volume spot em 24 horas acima de $100 milhões pela primeira vez após o IPO, enquanto o preço implícito dos perpétuos de $171 correspondeu quase na perfeição à negociação de abertura da SpaceX a $171, com a abertura da Cerebras Systems a ficar a menos de 3% do seu preço implícito nos perpétuos semanas antes.
Porque é importante
O argumento central de Smith é que os perpétuos são um cavalo de Troia para o resto das finanças tradicionais. Durante o recente conflito com o Irão, as plataformas on-chain tornaram-se o local onde o ouro e o petróleo bruto foram reavaliados em tempo real enquanto a CME estava fechada, um padrão que agora se estende a fins de semana, feriados e ao período morto entre as 16:00 e as 9:30. Quem captar hoje o volume de negociação de domingo capta a porta de entrada que amanhã traz biliões de capital convencional para on-chain. Petróleo bruto, ouro, gás natural e ações pré-IPO são, cada um, mercados de biliões de dólares com participantes ativos à procura de melhores venues, e o acesso 24/7 é uma melhoria estrutural face aos horários dos mercados tradicionais.
Impacto no mercado
A Solana processa mais transações diárias do que todas as outras blockchains juntas, pelo que o argumento da infraestrutura está resolvido. A lacuna está na execução e no foco: a Hyperliquid lançou um produto feito de raiz para traders de derivados e essa base de utilizadores apareceu, criando uma gravidade de liquidez que se reforça todas as semanas. A Solana conseguiu uma vitória real com o lançamento das ações tokenizadas da SpaceX, mas Smith argumenta que as commodities tokenizadas e os derivados macro são demasiado importantes para serem cedidos. Liquidez gera liquidez, e cada semana sem uma resposta competitiva nativa da Solana à Hyperliquid torna essa atração mais difícil de inverter.
Perguntas frequentes
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Quem é Brian Smith e porque está a fazer este argumento?
Brian Smith é presidente da Jito Foundation, que apoia a infraestrutura de execução da Solana e o ecossistema de liquid staking. O seu argumento é que os perpétuos são a porta on-chain para as finanças tradicionais, e que a Solana está neste momento a perder essa porta para a Hyperliquid.
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O que aconteceu com a SpaceX on-chain após o IPO?
A negociação de ações tokenizadas da SpaceX em venues da Solana levou o volume spot em 24 horas acima de $100 milhões pela primeira vez. O preço implícito dos perpétuos de $171 correspondeu quase na perfeição à negociação real de abertura a $171, mostrando que os venues on-chain contribuíram para a descoberta de preço.
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Porque é que Smith acha que os perpétuos importam para o resto da TradFi?
Ele argumenta que os perpétuos foram o venue onde o ouro e o petróleo bruto foram reavaliados em tempo real durante o conflito com o Irão, enquanto a CME estava fechada, e que esse mesmo acesso 24/7 se está agora a estender a fins de semana, feriados e horas noturnas das ações. Quem captar essa porta de entrada atrai…
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Qual é a vantagem da Solana sobre a Hyperliquid nesta disputa?
A Solana processa mais transações diárias do que todas as outras blockchains juntas, dando-lhe a capacidade e a estrutura de custos para derivados globais de alta frequência. Smith argumenta que a lacuna está na execução e no foco, não na infraestrutura, uma vez que a Hyperliquid lançou um produto feito de raiz para…
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O que mostrou a listagem da Cerebras sobre os preços implícitos nos perpétuos?
A Cerebras Systems abriu a sua estreia na Nasdaq a menos de 3% do preço implícito pela negociação on-chain de futuros perpétuos semanas antes, sugerindo que os mercados de perpétuos tinham profundidade e participação suficientes para contribuir de forma relevante para a descoberta de preço antes do IPO.
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