Stablecoins amortecem queda de $2,1T no mercado cripto

O valor de mercado das criptomoedas caiu $2.1 trillion nos 12 meses até 30 de junho, mas a atividade económica on-chain medida recuou apenas 1,6%, para $9.4 trillion, face a $9.5 trillion um ano antes. A Chainalysis registou esta divergência no seu 2026 Global Crypto Adoption Index, enquanto a capitalização total do mercado cripto caiu cerca de 50%.

A atividade recebida por exchanges, protocolos de finanças descentralizadas e outros serviços cripto diminuiu 4,3%, para $8.9 trillion. Ao mesmo tempo, as transferências diretamente entre carteiras pessoais dentro dos países dispararam para $228.7 billion, face a $56.8 billion. As entradas de stablecoins nos serviços cripto aumentaram 5,3%, e os tokens indexados ao dólar representaram cerca de 96% da atividade doméstica peer-to-peer.

Porque é importante

Os dados apontam para uma separação crescente entre a atividade cripto ligada aos preços dos ativos e as transferências cujo valor em dólares permanece relativamente estável. Os saldos de stablecoins on-chain mantiveram-se entre $98 billion e $109 billion durante uma queda de nove meses do mercado, enquanto os restantes ativos cripto on-chain caíram 55,6%. As stablecoins representavam 22,5% dos saldos medidos em junho.

A atividade transfronteiriça reforçou o argumento a favor dos pagamentos. As transferências de stablecoins entre países aumentaram 77,5%, para $220.3 billion, enquanto o volume mensal estimado mais do que duplicou, passando de cerca de $11 billion em janeiro de 2025 para $24 billion em junho. A transação média rondou os $3,000, em linha com pagamentos a fornecedores, remessas e transferências de poupanças entre moedas.

Impacto no mercado

A resiliência não se limitou às grandes instituições. As transferências inferiores a $100 para serviços cripto aumentaram 78,4%, enquanto as transferências entre $100 e $1,000 cresceram 58,6%. Estes fluxos de dimensão retalhista totalizaram cerca de $273 billion. As transferências de pelo menos $1 million diminuíram 7,2%, uma contração menor do que a perda de valor registada pelo mercado em geral.

A Chainalysis identificou 4,708 novos corredores de stablecoins, responsáveis por $2.64 billion, enquanto as rotas fora do quartil mais movimentado processaram $8.66 billion, contra $260 million anteriormente. A USDT representou grande parte dessa expansão.