CoinDesk
O ether em staking deve ser tratado como a taxa de referência da economia descentralizada, defende Ryan Haczynski, da GlobalStake. O Composite Ether Staking Rate (CESR) da CoinDesk fixa o rendimento médio anual em 2,75%, oferecendo aos investidores uma taxa de referência nativa. Um fundo fechado de tokens, por exemplo, precisa de superar o ETH em mais de 31% ao longo de dez anos só para justificar o risco.
O argumento assenta no peso estrutural da Ethereum. Continua a ser a maior rede de contratos inteligentes, onde se concentram os maiores protocolos DeFi e a maior oferta de stablecoins. O ether em staking líquido é agora a garantia preferida nas principais plataformas de empréstimo: na Aave, estes tokens estão por detrás de dois terços da garantia que sustenta metade da dívida do protocolo, enquanto na Spark o ether em staking líquido supera o ether simples numa proporção de quinze para um. Os investidores chegam mesmo a aceitar taxas de staking mais baixas na Ethereum do que as oferecidas pela Solana ou pela Avalanche, um sinal da procura superior por este ativo.
Porquê é relevante
Os índices de referência são a forma como os investidores avaliam o risco, precificam fluxos de caixa e estruturam carteiras. A finança tradicional apoia-se nas obrigações do Tesouro a 10 anos e na SOFR. Haczynski defende que as stablecoins indexadas ao dólar não podem desempenhar esse papel onchain, porque os seus rendimentos seguem a política da Reserva Federal e não a atividade onchain. O staking é diferente. O rendimento alinha-se com a segurança da rede e sobe com a utilização onchain, uma primitiva que não existe nas finanças tradicionais.
Impacto no mercado
O ETH em staking não está isento de risco. O ether é volátil e os validadores podem sofrer slashing por comportamento malicioso ou falhas operacionais, embora os serviços profissionais de staking e a tecnologia de validadores distribuídos estejam a atenuar esse problema. Em contrapartida, a Ethereum não pode entrar em incumprimento sobre o ether em staking, uma vez que os ativos ficam bloqueados no protocolo em vez de serem emprestados, e a emissão é transparente e auditável em tempo real. Se os mercados de capitais em cripto continuarem a crescer, o ETH em staking torna-se a taxa pela qual cada investimento onchain é medido.
Perguntas frequentes
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Qual é o rendimento de staking do CESR sobre o ether?
O Composite Ether Staking Rate (CESR) da CoinDesk apresenta um rendimento médio de staking de cerca de 2,75% ao ano sobre ether em staking para proteger a rede Ethereum.
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Porque é que o ether em staking funciona como taxa de referência?
O rendimento do staking acompanha a segurança da rede descentralizada e cresce com a atividade onchain, ao contrário dos retornos das stablecoins, que seguem a política da Reserva Federal. Oferece aos investidores uma taxa mínima nativa para avaliar outros investimentos cripto.
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Quanto ether em staking líquido é usado como garantia DeFi?
Na Aave, os tokens de ether em staking líquido representam dois terços da garantia por detrás de metade da dívida do protocolo, e na Spark, a plataforma de empréstimo da Sky, superam o ether simples numa proporção de quinze para um.
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Quais são os riscos do ether em staking face às obrigações do Tesouro?
O ether é volátil, e o ETH em staking pode sofrer slashing se os validadores agirem de forma maliciosa ou tiverem falhas operacionais graves. Os serviços profissionais de staking e a tecnologia de validadores distribuídos estão a atenuar esse risco.
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Pode a Ethereum entrar em incumprimento sobre o ether em staking?
Não. Os stakers bloqueiam ativos no protocolo em vez de os emprestarem a uma autoridade central, pelo que não há devedor que possa ir à falência, e a emissão é transparente e auditável em tempo real.
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