CoinDesk
Os ativos do mundo real emitidos na Stellar ultrapassaram os 4 mil milhões de dólares em fundos tokenizados e dívida soberana. Este marco mede onde está o capital, mas uma proposta de avaliação defende que os investidores também precisam de saber para que servem esses ativos depois de emitidos.
Porque é importante
A proposta acompanha cinco dimensões: detidos, com rendimento, gastos, dados como garantia e movimentados. A distribuição pelos detentores pode mostrar se o acesso é alargado ou concentrado; o rendimento revela quem beneficia; os gastos e as transferências mostram se os ativos circulam na prática; e os ativos dados como garantia demonstram se podem servir de colateral.
Esta distinção é importante porque o valor total trata todos os saldos da mesma forma. Um fundo tokenizado pode distribuir rendimento pelos seus detentores, enquanto os juros das reservas de stablecoins costumam reverter para o emitente. Por isso, a proposta exclui as stablecoins da sua contagem de ativos RWA e acompanha separadamente a sua velocidade de circulação.
Impacto no mercado
Entre os exemplos citados estão o BENJI, da Franklin Templeton, cujos detentores se encontram maioritariamente na Stellar, e um fundo tokenizado de dívida pública da Spiko, que passou de algumas dezenas de detentores para mais de 1.700 em cinco meses. Os clientes da MoneyGram também usam stablecoins para fazer pagamentos através de uma aplicação ou cartão, sem terem de interagir com a blockchain subjacente.
A proposta apela às redes para que divulguem a distribuição pelos detentores, a atividade de transferências nos últimos 90 dias, a capacidade de servir de garantia e o recurso efetivo a essa garantia, bem como a parcela do rendimento que chega a pessoas que antes não tinham acesso a ele. Para a Stellar e outras plataformas de tokenização, o progresso deve medir-se pelo uso produtivo, e não apenas pelos ativos emitidos.
Perguntas frequentes
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Que cinco dimensões acompanha a proposta de avaliação de ativos tokenizados?
Acompanha se os ativos são detidos de forma alargada, geram rendimento, são gastos, podem ser dados como garantia e são movimentados.
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Porque distingue a proposta os fundos tokenizados das stablecoins?
Um fundo tokenizado pode pagar rendimento aos seus detentores, enquanto os juros das reservas de stablecoins costumam reverter para o emitente. A proposta exclui as stablecoins da sua contagem de ativos RWA e acompanha separadamente a sua velocidade de circulação.
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O que revela a distribuição dos detentores de ativos tokenizados?
Pode indicar se o acesso é alargado ou está concentrado num pequeno número de detentores ou instituições.
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Que exemplo de crescimento de um fundo tokenizado de dívida pública cita a proposta?
Um fundo da Spiko passou de algumas dezenas de detentores para mais de 1.700 em cinco meses.
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Que informações pede a proposta às redes que divulguem?
Pede dados sobre a distribuição pelos detentores, a atividade de transferências nos últimos 90 dias, a capacidade de servir de garantia e o recurso efetivo a essa garantia, bem como a parcela do rendimento que chega a pessoas que antes não tinham acesso a ele.
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