SEC abre caminho à tokenização de ações e Wall Street reage

Um anúncio no Wall Street Journal instou os CEO de empresas cotadas a oporem-se à negociação de ações tokenizadas, alertando para distorções de preços, propriedade oculta, manipulação e ciberroubo. A campanha surgiu na sequência da isenção temporária de inovação da SEC para determinadas plataformas de negociação baseadas em blockchain. Até agora, 33 empresas recusaram ser cotadas na plataforma de valores mobiliários tokenizados da OKX–Intercontinental Exchange.

Porque é importante

A disputa vai além de saber se as ações podem ser negociadas em redes blockchain. Está em causa perceber se os valores mobiliários tokenizados podem manter as proteções dos investidores, a supervisão e os direitos dos acionistas associados aos mercados tradicionais. O anúncio alertava, de forma abrangente, para plataformas não regulamentadas, enquanto a isenção da SEC abre caminho a determinadas operações sob condições regulatórias. Também agrupava os instrumentos sintéticos que acompanham ações com versões baseadas em blockchain de valores mobiliários reais, embora não sejam o mesmo modelo.

O prazo para as empresas se oporem depende de uma notificação: uma plataforma de terceiros tem de informar o emitente de que pretende tokenizar as suas ações, e o período de 30 dias começa após a entrega. Dave Hendricks, CEO da Vertalo, afirmou que a notificação tem de incluir dados de contacto.

Impacto no mercado

O anúncio foi patrocinado pelo Common Sense Leadership Fund, uma organização sem fins lucrativos da Virgínia registada ao abrigo da secção 501(c)(4). Não se sabe ao certo quem financiou a campanha. Alex Thorn, responsável pela investigação da Galaxy, observou que o grupo tinha indicado anteriormente a SIFMA como cliente. A Nasdaq afirmou não ter qualquer ligação ao anúncio e não ter autorizado a utilização das suas perguntas frequentes, às quais o código QR do anúncio remetia. A Nasdaq opõe-se à cotação das suas ações em plataformas que utilizem a isenção, invocando a transparência dos preços e a comunicação das transações, e está a desenvolver o seu próprio modelo centrado nos emitentes.

A Securitize respondeu com um anúncio próprio no Journal, defendendo que a tokenização pode funcionar ao abrigo das regras existentes. Promoveu tokens garantidos numa proporção de um para um por ações, com direitos de voto e dividendos, transferências limitadas a investidores verificados e negociação em plataformas conformes com as regras da SEC. As campanhas rivais colocam o consentimento dos emitentes e a conceção das ações tokenizadas no centro do debate do mercado.