Strategy anuncia recompra de 2 mil milhões e dividendo STRC de 12%

A Strategy (MSTR) apresentou esta segunda-feira um Digital Credit Capital Framework, autorizando até 2 mil milhões de dólares em recompras combinadas e criando um programa de monetização em bitcoin que permite futuras vendas de BTC para financiar dividendos, juros e recompras de ações. O conselho aprovou até mil milhões de dólares em recompras dos seus Digital Credit Securities e até mil milhões de dólares em ações ordinárias de Classe A, acompanhados de um dividendo anual mais elevado de 12% sobre as Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC), com efeitos a partir dos períodos de dividendos que comecem em 1 de julho.

O enquadramento inclui uma política de reserva em USD e uma posição de caixa existente de aproximadamente 2,55 mil milhões de dólares, suficiente para cobrir cerca de 17,4 meses de obrigações de dividendos preferenciais e juros ao ritmo atual. A Strategy também adotou um Bitcoin Monetization Program que permite à gestão vender BTC quando as condições são favoráveis, embora a empresa tenha sublinhado que o programa não obriga a qualquer venda. As recompras no âmbito de qualquer dos programas são discricionárias, sem calendário fixo, e podem ser suspensas a qualquer momento.

Por que é relevante

O presidente executivo Michael Saylor enquadrou o framework como uma forma de reforçar o perfil de crédito da Strategy mantendo o bitcoin como principal ativo de reserva do tesouro. O CEO Phong Le descreveu-o como uma mudança de um modelo sobretudo emissor de capital para uma gestão ativa da estrutura de capital, através de emissões e recompras, consoante as condições de mercado. As autorizações de recompra constituem o primeiro sinal formal de que a MSTR estaria disposta a utilizar a sua própria equity para defender o seu prémio face ao valor líquido dos ativos, em vez de apenas emitir novas ações em momentos de força, enquanto a cláusula de monetização de BTC é a primeira vez que a empresa pré-autoriza vendas de bitcoin do tesouro como instrumento de liquidez.

Impacto no mercado

As ações da MSTR subiram cerca de 6% na negociação pré-mercado e a STRC negociou cerca de 9% acima com o anúncio, enquanto o bitcoin subiu de forma modesta acima dos 60 000 dólares para cerca de 60 500 dólares. O reset do rendimento da STRC para 12% e as autorizações de recompra discricionárias estão a ser interpretados como um pacote de credibilidade para os instrumentos de crédito da Strategy num momento em que o prémio da MSTR face ao BTC subjacente se comprimiu face a máximos anteriores.