CoinDesk
Quando a Strategy divulgou que vendeu 32 bitcoins em maio por aproximadamente 2,5 milhões de dólares — menos de 0,004% das suas mais de 843.000 BTC — isso desencadeou as mesmas manchetes que seguiram a primeira venda de bitcoin da empresa em dezembro de 2022. Essa transação anterior, uma colheita de perdas fiscais de 704 BTC perto do fundo do mercado em baixa, foi mal interpretada pelos críticos como o início de uma liquidação mais ampla. A história provou que estavam espetacularmente errados.
Mas a lição de 2022 tem duas faces. A Strategy em 2026 é uma entidade fundamentalmente diferente: um veículo financeiro complexo que gere dívida conversível, programas de emissão de ações ordinárias e múltiplas ofertas de ações preferenciais — incluindo a STRC, que Michael Saylor disse querer tornar "o melhor instrumento de crédito do mundo." A venda de maio foi explicitamente ligada ao financiamento das distribuições da STRC.
O valor em dólares é ruído. A mudança estrutural é o sinal. As vendas de bitcoin já não são impensáveis dentro do modelo operacional da Strategy — a verdadeira questão é se permanecem raras exceções ou se tornam uma alavanca rotineira numa máquina de tesouraria de bitcoin cada vez mais sofisticada.
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