O CEO da Strive, @ColeMacro, descreveu a sessão como o dia mais difícil na história da Digital Credit, depois de a STRC ter caído até $82,50 e a SATA ter descido do par para a casa dos 90 baixos antes de uma recuperação acentuada.
Cole atribuiu o movimento a um evento de liquidação por alavancagem, e não a qualquer deterioração da qualidade de crédito subjacente, tendo a venda forçada desencadeado uma cascata. Sublinhou que os perfis de crédito dos emitentes permanecem sólidos, as reservas de dividendos da Strive estão intactas e a empresa não está sob pressão.
Por que importa
A forma do movimento — uma queda acentuada seguida de uma recuperação acentuada — é a marca clássica de um evento de desalavancagem e não de uma reavaliação fundamental. Quando os detentores alavancados são forçados a vender, o preço desloca-se abaixo do valor intrínseco antes de os compradores marginais entrarem, que foi o padrão traçado por STRC e SATA no dia.
Impacto no mercado
Cole apontou para uma compra significativa perto dos mínimos intradiários em ambos os instrumentos como prova de que a deslocação foi técnica, não estrutural. O enquadramento é relevante para os detentores: uma cascata de alavancagem pode repetir-se se a alavancagem se reconstruir, mesmo quando a tese de crédito subjacente permanece inalterada.
Perguntas frequentes
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O que aconteceu à STRC e à SATA no dia mais difícil?
A STRC caiu até $82,50 e a SATA desceu do par para a casa dos 90 baixos antes de uma recuperação acentuada, segundo o CEO da Strive, @ColeMacro.
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Por que motivo as preferenciais da Strive caíram tão acentuadamente?
Cole atribuiu o movimento a um evento de liquidação por alavancagem, com a venda forçada a desencadear uma cascata, e não a qualquer deterioração da qualidade de crédito subjacente.
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A Strive está sob pressão financeira?
Cole afirmou que os perfis de crédito dos emitentes permanecem sólidos, que as reservas de dividendos da Strive estão intactas e que a empresa não está sob pressão.
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Como é que as preferenciais da Strive recuperaram tão rapidamente?
Cole apontou compras significativas perto dos mínimos intradiários em ambas as preferenciais como prova de que os compradores entraram assim que a venda forçada se esgotou.
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Pode repetir-se uma liquidação por alavancagem como esta?
O padrão pode repetir-se se a alavancagem se reconstruir entre os detentores, mesmo quando a tese de crédito subjacente permanece inalterada, tornando o posicionamento, e não os fundamentais, o gatilho.
CoinDesk
Benjamin Cowen
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