O analista de cripto 'Into the Cryptoverse' publicou esta semana uma atualização da sua métrica de Risco Social, defendendo que o interesse social em cripto caiu para um nível comparável ao topo pós-2019 e não dá sinais de regressão. O compósito combina Google Trends para Bitcoin, posicionamento da app da Coinbase na loja de apps, visualizações de páginas da Wikipedia, subscritores e visualizações em canais de cripto no YouTube e contagens de seguidores no Twitter/X de analistas, exchanges e layer-ones. Em cada um desses inputs, a leitura está deprimida e em tendência descendente.
Por que razão importa
O padrão importa porque o Risco Social tem estado historicamente correlacionado de forma inversa com a dominância do Bitcoin. Quando o interesse social colapsa, o capital roda para BTC e sai das altcoins; quando regressa, a altseason tipicamente segue-se. O paralelo com 2019 está a fazer trabalho pesado no enquadramento do analista: a Fed cortou taxas três vezes nesse ano, num total de 75 pontos base, tal como em 2025 (4,5% para 3,75%), e o Bitcoin atingiu o topo dois meses antes do fim do aperto quantitativo em ambas as vezes. A leitura do analista é que o topo deste ciclo foi um topo ao estilo de 2019, não um blow-off eufórico ao estilo de 2017 ou 2021 — o retail simplesmente nunca regressou, e não há nenhum catalisador de corte de taxas à vista que mude isso. Com a narrativa da IA ainda a funcionar e as ações a atingirem máximos históricos, o mercado está agora a descontar subidas de taxas, e não cortes, num contexto de inflação persistente e risco geopolítico.
Impacto no mercado
Os danos mais visíveis estão nas altcoins. Muitas altcoins da era 2021 que marcaram mínimos em 2022 estão agora abaixo desses mínimos em 2026, e, ao contrário de ciclos anteriores, não há uma nova geração de altcoins de grande capitalização a mascarar a fraqueza — as memecoins de micro-capitalização atraíram atenção por breves momentos, mas nunca reteram capital de forma duradoura. As contagens de subscritores no YouTube em canais de cripto são um indicador avançado útil: muitos dos mesmos canais que ganhavam 40.000–60.000 novos subscritores por semana em 2021 estão agora a perder 400–500 por semana numa média móvel de 7 dias, com as visualizações a caírem de uma média diária de 3–4 milhões para uma fração desse valor. A dominância do Bitcoin abrandou face a máximos recentes, mas, excluindo as stablecoins, continua a moer em direção a valores mais altos — consistente com a tese do analista de que, até o retail regressar e a Fed mudar de rumo, o capital continuará a concentrar-se em BTC enquanto o resto do mercado sangra.
Perguntas frequentes
-
O que é a métrica de Risco Social em cripto?
É um índice compósito que combina Google Trends para Bitcoin, posição da app da Coinbase na loja, visualizações de páginas da Wikipedia, subscritores e views em canais de cripto no YouTube, e contagens de seguidores no Twitter/X de analistas, exchanges e layer-ones, numa leitura única da atenção do retail.
-
Porque compara o analista 2025 a 2019 e não a 2021?
Porque tanto em 2019 como em 2025 a Fed cortou taxas três vezes num total de 75pb (2,5%–1,75% e 4,5%–3,75%, respetivamente) e o Bitcoin atingiu o topo cerca de dois meses antes do fim do aperto quantitativo em ambas as vezes. O topo de 2025 não teve o blow-off eufórico de retail de 2017 e 2021.
-
O que implica um Risco Social em queda para a dominância do Bitcoin?
Historicamente, o Risco Social e a dominância do Bitcoin estão correlacionados de forma inversa. Quando o interesse social colapsa, o capital roda para BTC e sai das altcoins; quando recupera, a altseason tipicamente segue-se. A dominância de BTC excluindo stablecoins continua a moer para cima.
-
Porque estão as altcoins a ter um desempenho inferior ao do Bitcoin neste ciclo?
Muitas altcoins da era 2021 que marcaram mínimos em 2022 estão agora abaixo desses mínimos de 2022 em 2026, e, ao contrário de ciclos anteriores, não há uma nova geração de altcoins de grande capitalização a mascarar a fraqueza. As memecoins de micro-capitalização atraíram atenção por breves momentos, mas nunca…
-
O que traria de volta o interesse do retail para a cripto?
Segundo o analista, o principal catalisador histórico tem sido uma viragem para uma política monetária mais expansionista — cortes de taxas e fim do aperto quantitativo. Com a narrativa da IA ainda a funcionar e as ações em máximos, o mercado está neste momento a descontar subidas de taxas em vez de cortes, o que…
CoinDesk
WuBlockchain
Crypto Rank News
Lookonchain
Whale Alert
TheBlock