Sete desbloqueios de tokens num total de aproximadamente 95 milhões de dólares chegaram ao mercado esta semana, com o cliff de 41,8 milhões de dólares da LayerZero, a 20 de abril, a liderar o calendário. A libertação representa quase 44% da expansão de oferta total agendada para a semana nos projetos nomeados.
Por que importa
A Humanity Protocol e a Initia enfrentam a pressão relativa mais acentuada. O desbloqueio de 11,1 milhões de dólares da Humanity Protocol traduz-se em cerca de 46% de diluição face à oferta em circulação, e a libertação de 8,2 milhões de dólares da Initia situa-se perto dos 44%. A Hyperlane segue-se com 10,1 milhões de dólares, com a Plasma (9,5 milhões de dólares), a Kaito (7,8 milhões de dólares) e a YZY (6,1 milhões de dólares) a completarem o conjunto. Para projetos desta dimensão, uma diluição de dois dígitos percentuais numa única semana é o tipo de evento de oferta que imobiliza os livros de ordens até o desbloqueio ser absorvido, sobretudo quando as carteiras recetoras incluem alocações para a equipa e investidores iniciais, em vez de tesourarias puramente comunitárias.
Impacto no mercado
O padrão repete o que os ciclos mensais de desbloqueio anteriores mostraram: os cliff unlocks em livros de pequena capitalização tendem a antecipar a data efetiva de vesting em 24 a 72 horas, pelo que a ação de preço chega antes dos tokens. É importante observar a profundidade do livro de ordens da LayerZero até 20 de abril — os 41,8 milhões de dólares são expressivos em termos absolutos, mas continuam a representar apenas uma fração da capitalização de mercado da ZRO, pelo que a questão é saber se os market makers absorvem essa oferta ou a transmitem ao mercado. O risco maior reside na Humanity Protocol e na Initia, onde o rácio percentagem-do-float é o fator limitativo, e não o valor em dólares.
Perguntas frequentes
-
Que token tem o maior desbloqueio esta semana?
A LayerZero (ZRO) lidera o calendário de desbloqueios da semana com um cliff de 41,8 milhões de dólares agendado para 20 de abril, representando cerca de 44% do total de 95 milhões de dólares distribuído pelos sete projetos nomeados.
-
O que é a diluição face à oferta em circulação?
A diluição face à oferta em circulação mede a dimensão de um desbloqueio como percentagem dos tokens já negociados no mercado. O desbloqueio de 11,1 milhões de dólares da Humanity Protocol equivale a cerca de 46% do seu float atual, e a libertação de 8,2 milhões de dólares da Initia situa-se perto dos 44%.
-
Como é que os desbloqueios de tokens afetam normalmente o preço?
Os cliff unlocks em livros de pequena capitalização historicamente têm antecipado a data efetiva de vesting em 24 a 72 horas, com a ação de preço a chegar antes dos tokens. A absorção da oferta depende da profundidade dos market makers e da composição das carteiras recetoras.
-
Todos estes desbloqueios são vendidos imediatamente no mercado?
Não. As carteiras recetoras incluem tesourarias de equipas, calendários de vesting de investidores iniciais e alocações comunitárias — nem todas vendem no mercado. A pressão de venda efetiva depende da composição dos destinatários em cada projeto.
-
Porque é que a diluição percentual importa mais do que o valor em dólares?
Um desbloqueio de 10 milhões de dólares num projeto com 20 milhões de dólares de oferta em circulação é um evento muito mais pesado do que um desbloqueio de 42 milhões de dólares num projeto com 2 mil milhões de dólares de float. A profundidade do livro de ordens face à oferta entrante é o fator limitativo, e os…
Glassnode
WatcherGuru
Crypto Capital Venture
Lookonchain
CoinDesk
TheBlock
Crypto News