Uma lei norte-americana que proíbe a emissão de uma moeda digital de banco central está agora em vigor até 2030, depois de o Presidente Donald Trump ter recusado assinar o diploma, deixando-o caducar para conversão em lei ao abrigo do relógio constitucional de dez dias. O diploma proíbe tanto a emissão de uma CBDC de retalho como grossista pela Reserva Federal e bloqueia financiamento para qualquer infraestrutura relacionada até ao final da década.
Porque importa
A proibição elimina a ambiguidade política que ensombrava a estratégia norte-americana de ativos digitais desde os projetos-piloto de investigação da Fed em 2022. As stablecoins do setor privado e as infraestruturas tokenizadas em dólar herdam agora uma vantagem estrutural, já que nenhum dólar digital emitido pelo Estado lhes pode fazer concorrência durante pelo menos quatro anos. Para os emitentes de stablecoins, o diploma transforma na prática o USDT e o USDC no dólar digital de facto dos EUA nas infraestruturas domésticas, com todas as obrigações regulatórias e de reservas que esse papel implica.
Impacto no mercado
Espere uma legislação sobre stablecoins mais célere nos próximos tempos, já que o Congresso tem agora de definir o enquadramento que irá efetivamente transportar o dólar on-chain. Os depósitos tokenizados emitidos por bancos e as redes de liquidação privadas licenciadas ganham terreno face a qualquer alternativa do setor público. Acompanhe a próxima ronda de orientações do Tesouro e da Fed para perceber como o novo chão estatutário redesenha os programas-piloto que já estavam em curso nos bancos regionais da Reserva Federal.
Perguntas frequentes
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O que é que a nova lei norte-americana proibiu efetivamente?
O diploma proíbe a Reserva Federal de emitir uma moeda digital de banco central, tanto na versão de retalho como grossista, e bloqueia o financiamento federal de qualquer infraestrutura relacionada até 2030.
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Como é que o diploma se tornou lei sem assinatura?
O Presidente Trump recusou assinar o diploma, deixando-o caducar para conversão em lei ao abrigo do relógio constitucional de dez dias, uma vez o Congresso estava em sessão.
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O que acontece à investigação e aos projetos-piloto de CBDC existentes?
O financiamento é cortado até 2030, o que na prática trava os programas de investigação e os projetos-piloto que a Fed e os bancos regionais da Reserva Federal vinham a desenvolver desde 2022.
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Como é que isto afeta as stablecoins como o USDC e o USDT?
Sem um dólar digital estatal possível durante pelo menos quatro anos, as stablecoins privadas tornam-se o dólar digital de facto dos EUA nas infraestruturas domésticas, aumentando a importância das regras de reservas e divulgação que o Congresso terá agora de definir.
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Que ação regulatória é provável que se siga?
Espere que o Congresso acelere a legislação-quadro sobre stablecoins para definir como o dólar circula em infraestruturas privadas, a par de orientações do Tesouro e da Fed que redesenharão o novo chão estatutário.
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